Цены на кофе арабика растут из-за опасений засухи в Бразилии и задержек урожая во Вьетнаме

Фьючерсы на кофе арабика (KCH25) в четверг выросли на +3.20 (+1.09%), в то время как фьючерсы на робусту (RMF25) на январь немного снизились и закрылись на отметке -11 (-0.23%). Различная динамика на рынке отражает противоположные факторы, где цены на арабику достигли новых максимумов, а робуста столкнулась с понижательным давлением.

Фьючерсы на арабику с поставкой в марте достигли нового контракта максимума, а декабрьские фьючерсы поднялись до максимума за последние 13 лет. Этот рост был вызван отчетом Службы зарубежного сельского хозяйства Министерства сельского хозяйства США (FAS), который прогнозирует, что производство кофе в Бразилии в 2024/2025 сельскохозяйственном году составит 66.4 млн метрических тонн (ММТ), что ниже официального прогноза USDA в 69.9 ММТ. Кроме того, запасы кофе в Бразилии к концу сезона 2024/2025, который завершится в июне, составят всего 1.2 млн мешков, что на 26% меньше по сравнению с прошлым годом.

Проблемы, связанные с засухой в Бразилии, продолжают оказывать давление на рынок. С апреля уровень осадков в основных регионах выращивания кофе значительно ниже среднего, что негативно сказывается на цветении деревьев и угрожает урожаю арабики в 2025/2026 году. По данным агентства по мониторингу природных катастроф Cemaden, Бразилия переживает самый засушливый период с 1981 года.

В то время как цены на арабику росли, цены на робусту снизились из-за фиксации прибыли. К этому добавилось ослабление бразильского реала (^USDBRL), который упал до двухнедельного минимума по отношению к доллару. Слабая валюта стимулирует экспортные продажи бразильскими производителями кофе, что оказало давление на рынок робусты.

Вьетнам, крупнейший производитель кофе робуста, также сталкивается с серьезными вызовами. Экспорт кофе в октябре сократился на 11.6% по сравнению с предыдущим месяцем, составив 45,412 тонн, а экспорт с января по октябрь снизился на 11.1% по сравнению с прошлым годом и составил 1.15 млн тонн. Сильные дожди усиливают опасения, угрожая задержать сбор урожая. Министерство сельского хозяйства Вьетнама сообщило, что урожай кофе в 2023/2024 сельскохозяйственном году сократился на 20% до 1.472 млн тонн, что является самым низким показателем за последние четыре года.

Международная организация кофе (ICO) сообщила о значительном росте мирового экспорта кофе в сентябре на 25% в годовом исчислении, до 10.76 млн мешков. Однако организация прогнозирует, что мировое производство кофе в 2023/2024 году вырастет на 5.8%, до рекордных 178 млн мешков. Потребление, в свою очередь, увеличится на 2.2%, до 177 млн мешков, что оставит небольшой излишек в 1 млн мешков.

В то же время экспорт кофе из Бразилии остается высоким. Ассоциация экспортеров кофе Cecafe сообщила, что экспорт зеленого кофе в октябре вырос на 11% в годовом исчислении, до 4.57 млн мешков, а общий экспорт в сезоне 2023/2024 увеличился на 33%, до рекордных 47.3 млн мешков.

Ограниченные запасы поддерживают рост цен на кофе. Запасы арабики, отслеживаемые ICE, восстановились с 24-летнего минимума в 224,066 мешков в ноябре 2023 года до 893,325 мешков на этой неделе, что является максимумом за два с половиной года. Напротив, запасы робусты, отслеживаемые ICE, упали до шестимесячного минимума в 3,854 контракта, хотя остаются выше рекордного минимума в 1,958 контракта, зарегистрированного в феврале 2024 года.

Несмотря на прогнозируемый рост мирового производства кофе, опасения по поводу продолжающейся засухи в Бразилии и задержек урожая во Вьетнаме, вероятно, сохранят нестабильность на рынке. Недавние дожди в Бразилии временно снизили опасения, при этом регион Минас-Жерайс, крупнейший производитель арабики в стране, получил 60.9 мм осадков на прошлой неделе, что составляет 127% от исторического среднего значения. Однако долгосрочные риски из-за многолетнего дефицита осадков остаются.

С учетом текущих факторов цены на кофе, скорее всего, останутся чувствительными к погодным условиям в Бразилии и Вьетнаме, а также к макроэкономическим факторам, таким как колебания валют и мировые тенденции спроса.