Цены на кофе продолжают снижаться, продлевая резкое падение, зафиксированное в четверг, на фоне прогнозов дождей в Бразилии и Вьетнаме. Майские фьючерсы на арабика (KCK25) упали на 1,24% (-4,80), а майские фьючерсы на робуста (RMK25) снизились на 1,68% (-91).
Согласно прогнозам, на следующей неделе в Бразилии ожидаются осадки, что снижает опасения по поводу затянувшейся засухи. По данным Somar Meteorologia, после периода сухой и жаркой погоды в стране ожидаются дожди, что улучшит влажность почвы в ключевых регионах выращивания кофе. Эта новость оказывает давление на цены, поскольку трейдеры ожидают улучшения условий для урожая.
Во Вьетнаме, крупнейшем производителе робусты, цены также испытывают давление. Генеральное статистическое управление Вьетнама сообщило, что экспорт кофе в феврале вырос на 6,6% в годовом исчислении, достигнув 169 000 метрических тонн. Дополнительно прогнозируются ежедневные осадки в течение следующей недели в Центральном нагорье Вьетнама, главном регионе производства кофе, что также способствует снижению цен.
Рост запасов кофе усиливает нисходящий тренд цен. Запасы робусты, отслеживаемые ICE, достигли максимума за месяц в 4 356 лотов, что сигнализирует об увеличении предложения. В то же время запасы арабики ранее упали до минимума за 9 месяцев (758 514 мешков) 18 февраля, но к прошлому четвергу восстановились до 809 128 мешков.
Как крупнейший производитель арабики, Бразилия претерпевает значительные изменения в продажах кофе. По данным Safras & Mercado, на 11 февраля 88% урожая кофе 2024/25 уже было продано, что выше прошлогоднего уровня 79% и среднего показателя за пять лет 82%. Однако продажи урожая 2025/26 идут медленно и составляют всего 13%, что значительно ниже четырехлетнего среднего показателя в 22%, что указывает на нежелание фермеров продавать запасы.
Кроме того, экспорт зеленого кофе из Бразилии в январе снизился на 1,6% в годовом выражении, составив 3,98 млн мешков, согласно данным Cecafe. Бразильское агентство прогноза урожаев Conab пересмотрело прогноз на 2025/26 сезон в сторону понижения на 4,4%, ожидая трехлетний минимум в 51,81 млн мешков. Также прогноз на 2024 год был снижен на 1,1% до 54,2 млн мешков.
Климатические проблемы продолжают сказываться на кофейных регионах. С апреля 2024 года в Бразилии наблюдается дефицит осадков, что отрицательно сказалось на цветении кофейных деревьев. По данным Cemaden, страна переживает самую сильную засуху с 1981 года.
Колумбия, второй по величине производитель арабики в мире, также медленно восстанавливается после прошлогодней засухи, вызванной Эль-Ниньо, что негативно отразилось на урожае.
Из-за засухи производство робусты во Вьетнаме в сезоне 2023/24 сократилось на 20%, составив 1,472 млн тонн, что является минимальным показателем за четыре года. Однако, согласно прогнозу Министерства сельского хозяйства США (USDA), производство робусты во Вьетнаме в сезоне 2024/25 немного снизится до 27,9 млн мешков по сравнению с 28 млн мешков в предыдущем сезоне.
Также, по данным Генерального статистического управления Вьетнама, экспорт кофе в январе 2024 года снизился на 17,1% в годовом исчислении, составив 1,35 млн тонн. Однако улучшение погодных условий может стабилизировать рынок в ближайшие месяцы.
Несмотря на некоторые опасения по поводу запасов, мировой экспорт кофе остается высоким. По данным Conab, экспорт бразильского кофе в 2024 году вырос на 28,8%, достигнув 50,5 млн мешков, что является новым рекордом. Тем не менее, по информации Международной организации по кофе (ICO), глобальный экспорт кофе в декабре снизился на 12,4%, а общий экспорт за октябрь-декабрь упал на 0,8% в годовом выражении.
Согласно декабрьскому отчету USDA, мировое производство кофе в сезоне 2024/25 вырастет на 4%, достигнув 174,855 млн мешков. Производство арабики увеличится на 1,5% до 97,845 млн мешков, а производство робусты вырастет на 7,5% до 77,01 млн мешков. Однако конечные запасы снизятся на 6,6%, достигнув минимума за 25 лет (20,867 млн мешков).
В перспективе сохраняются опасения по поводу нехватки кофе на рынке. Аналитическая компания Volcafe сократила свой прогноз по производству арабики в Бразилии в сезоне 2025/26 до 34,4 млн мешков, что на 11 млн мешков меньше предыдущей оценки. Также Volcafe прогнозирует глобальный дефицит арабики на уровне 8,5 млн мешков в 2025/26 сезоне, по сравнению с 5,5 млн мешков в 2024/25, что сделает этот год пятым подряд сезоном дефицита кофе, повышая риски волатильности цен.
Несмотря на текущее давление на цены кофе из-за благоприятных прогнозов осадков, в долгосрочной перспективе сохраняются риски, особенно в Бразилии и Вьетнаме. Рынок остается чувствительным к изменению климатических условий, динамике запасов и мировым экспортным потокам, что делает его важной областью внимания для производителей и трейдеров в ближайшие месяцы.