Цены на кофе резко упали на фоне роста поставок и снижения спроса

В среду фьючерсы на кофе продемонстрировали резкое снижение на фоне прогнозов об избыточном глобальном предложении и сохраняющихся опасениях по поводу снижения спроса. Июльские контракты на арабику подешевели на 11,55 цента (–3,07 %), достигнув минимального уровня за три недели, а июльские контракты на робусту упали на 119 долларов (–2,32 %) — это минимум за пять недель.

Падение цен связано с серией отчетов о росте производства в ключевых странах-экспортёрах. Министерство сельского хозяйства США (USDA) недавно спрогнозировало, что производство кофе в Гондурасе — крупнейшем производителе Центральной Америки — в сезоне 2025/2026 достигнет 5,8 миллиона мешков, что на 5,1 % больше по сравнению с предыдущим годом.

В Бразилии, ведущем мировом производителе, также были пересмотрены прогнозы в сторону увеличения. По данным компании Safras & Mercado, урожай кофе в стране в сезоне 2025/2026 составит 65,51 миллиона мешков (против ранее ожидавшихся 62,45 миллиона). Государственное агентство по прогнозированию урожаев (Conab) также повысило оценку урожая 2025 года до 55,7 миллиона мешков, по сравнению с 51,81 миллиона в январе.

Дополнительное давление на рынок оказывает рост запасов кофе. По состоянию на среду запасы робусты, отслеживаемые ICE, достигли 7,5-месячного максимума — 4626 лотов. Запасы арабики также выросли до 844 473 мешков — самого высокого уровня почти за три месяца.

На цены также давит обеспокоенность спросом. Крупные мировые импортеры, включая Starbucks, Mondelez и Hershey, предупредили, что базовая импортная пошлина США в размере 10 % может привести к удорожанию продукции и снижению объемов продаж.

Тем не менее, сокращение экспорта в отдельных странах оказывает поддерживающее влияние. Согласно данным бразильской экспортной группы Cecafe, экспорт зелёного кофе из Бразилии в апреле сократился на 28 % по сравнению с прошлым годом и составил 3,05 миллиона мешков. В период с января по апрель экспорт снизился на 15,5 % и составил 13,19 миллиона мешков.

Дополнительную неопределенность вызывает засуха в Бразилии. По прогнозам Rabobank, урожай арабики в сезоне 2025/2026 может упасть на 13,6 % до 38,1 миллиона мешков из-за слабого цветения деревьев, вызванного длительной засухой. В ключевом регионе выращивания арабики, Минас-Жерайс, за неделю, завершившуюся 10 мая, выпало всего 0,8 мм осадков — лишь 16 % от среднего исторического уровня, по данным Somar Meteorologia.

Что касается робусты, то и здесь наблюдается снижение производства, особенно во Вьетнаме — крупнейшем в мире производителе этого сорта. Экспорт кофе из Вьетнама за январь–апрель 2025 года снизился на 9,8 % и составил 663 000 тонн. Производство в сезоне 2023/2024 упало на 20 % — до 1,472 миллиона тонн, что стало минимальным показателем за четыре года. Вьетнамская ассоциация кофе и какао сократила прогноз на 2024/2025 год до 26,5 миллиона мешков (ранее — 28 миллионов).

В то же время перспективы производства робусты в Бразилии остаются оптимистичными: Rabobank ожидает рост урожая в сезоне 2025/2026 на 7,3 % — до рекордных 24,7 миллиона мешков.

Однако долгосрочные прогнозы остаются неоднозначными. По данным Conab, экспорт кофе из Бразилии в 2024 году вырос на 28,8 % и достиг рекордных 50,5 миллиона мешков. В то же время, по данным Международной организации по кофе (ICO), глобальный экспорт кофе за период с октября по март сезона 2024/2025 сократился на 2,1 % — до 67,73 миллиона мешков.

Полугодовой отчет USDA от декабря содержит смешанную картину: мировое производство кофе в сезоне 2024/2025 вырастет на 4 % и достигнет 174,86 миллиона мешков, но запасы на конец сезона снизятся на 6,6 % — до 20,87 миллиона мешков, что станет минимумом за 25 лет.

Компания Volcafe также пересмотрела свои оценки. Она сократила прогноз на урожай арабики в Бразилии в сезоне 2025/2026 до 34,4 миллиона мешков — на 11 миллионов меньше сентябрьских оценок, сославшись на разрушительные последствия засухи. Volcafe ожидает глобальный дефицит арабики в 2025/2026 году в размере 8,5 миллиона мешков (в 2024/2025 году — 5,5 миллиона), что может стать пятым подряд годом глобального дефицита этого сорта кофе.

Несмотря на текущее давление со стороны высоких запасов и растущего предложения, климатические риски, торговые барьеры и логистические сложности продолжают бросать тень неопределённости на будущее мирового кофейного рынка.