Цены на кофе продолжают снижаться на фоне ускоряющегося сбора урожая в Бразилии и прогнозов об увеличении мирового производства в сезоне 2025/2026.
В четверг сентябрьские фьючерсы на арабику (KCU25) упали на 1.60 цента, или -0.55%, тогда как сентябрьские фьючерсы на робусту (RMU25) выросли на 25 долларов, или +0.69%. Арабика в среду достигла минимального значения по контракту, а июльские фьючерсы упали до самого низкого уровня за последние 7.5 месяцев. На прошлой неделе робуста достигла минимума за 1.25 года.
Главным фактором давления остается активный сбор урожая в Бразилии. Крупнейший кооператив страны Cooxupé сообщил, что на 27 июня сбор урожая был завершён на 31%, по сравнению с 42% на ту же дату годом ранее. Согласно прогнозу, сухая погода в ключевых регионах выращивания кофе в ближайшие 5 дней будет способствовать ещё более быстрому сбору. Cooxupé — крупнейший кооператив и экспортер кофе в Бразилии.
Компания Safras & Mercado также сообщила, что на 11 июня сбор урожая в Бразилии в сезоне 2025/2026 был завершён на 35%, что соответствует среднему показателю за 5 лет, хотя и отстаёт от прошлогоднего уровня в 37%. В частности, сбор робусты был завершён на 49%, тогда как арабики — лишь на 26%, поскольку дожди замедлили процесс в ряде регионов.
Дополнительное давление на арабику оказывает недавнее обильное выпадение осадков. По данным метеослужбы Somar, в регионе Минас-Жерайс — крупнейшем производителе арабики в Бразилии — за неделю, завершившуюся 28 июня, выпало 5 мм осадков, что составляет 714% от среднегодовой нормы.
На глобальном уровне прогнозы остаются негативными для цен. Служба внешнего сельскохозяйственного обслуживания Минсельхоза США (FAS) ожидает, что производство кофе в Бразилии в сезоне 2025/2026 увеличится на 0.5% в годовом исчислении и составит 65 миллионов мешков. Во Вьетнаме, крупнейшем производителе робусты, прогнозируется рост на 6.9% — до 31 миллиона мешков, что станет максимумом за последние 4 года.
Тем не менее, рынок робусты получает частичную поддержку: запасы робусты на бирже ICE упали до 6-недельного минимума — 5,108 лотов, но затем немного восстановились до 5,153 лотов. В то же время запасы арабики увеличились до 4.75-месячного максимума — 892,468 мешков на конец мая и составили 842,223 мешка на прошлый четверг.
Падение экспорта зелёного кофе из Бразилии также влияет на рынок. По данным Cecafé, экспорт в мае снизился на -36% в годовом выражении, составив 2.8 миллиона мешков — это может быть фактором поддержки цен в краткосрочной перспективе.
Во Вьетнаме наблюдается снижение производства: урожай 2023/2024 сократился на -20% и составил 1.472 миллиона тонн — минимум за последние 4 года. Экспорт в 2024 году также сократился на -17.1%, до 1.35 миллиона тонн. С января по май 2025 года экспорт снизился на -1.8% и составил 813,000 тонн. Вьетнамская ассоциация кофе и какао снизила прогноз производства на 2024/2025 год до 26.5 миллиона мешков (предыдущая оценка — 28 миллионов).
Несмотря на сокращение поставок из отдельных стран, полугодовой отчет Минсельхоза США оказался «медвежьим» для рынка. FAS прогнозирует, что мировое производство кофе в 2025/2026 вырастет на +2.5% и достигнет рекордных 178.68 миллиона мешков. Производство арабики при этом сократится на -1.7%, до 97.022 миллиона мешков, а производство робусты увеличится на +7.9%, до 81.658 миллиона. Конечные мировые запасы увеличатся на +4.9% — с 21.752 миллиона мешков в 2024/2025 до 22.819 миллиона мешков в 2025/2026.
Тем временем, по оценке Volcafe, дефицит арабики на мировом рынке в сезоне 2025/2026 составит -8.5 миллиона мешков, что больше, чем дефицит в -5.5 миллиона мешков в сезоне 2024/2025. Это станет пятым годом подряд, когда мировой рынок сталкивается с нехваткой арабики.