Цены на кофе падают на фоне укрепления доллара США
Фьючерсы на кофе в пятницу в основном снизились, поскольку укрепление доллара США оказало давление на товарные рынки. Контракты на арабику с поставкой в мае (KCK25) упали на 4,50 цента (-1,15%), в то время как контракты на робусту (RMK25) остались без изменений.
Индекс доллара достиг двухнедельного максимума, что негативно повлияло на цены на кофе и другие сырьевые товары. Тем не менее, снижение цен на робусту было сдержанным на фоне погодных рисков во Вьетнаме. По данным метеослужбы Дак Лак, в Центральном нагорье — основном регионе выращивания кофе в стране — ожидается жаркая и сухая погода в период с 21 по 31 марта. Вьетнам остаётся крупнейшим в мире производителем робусты.
Увеличение запасов робусты оказывает давление на цены: по данным биржи ICE, запасы робусты достигли шестинедельного максимума — 4 360 лотов. В то же время запасы арабики снизились до месячного минимума — 782 489 мешков.
В Бразилии продолжающаяся засуха поддерживает цены. По данным Somar Meteorologia, крупнейший регион выращивания арабики — Минас-Жерайс — получил всего 30,8 мм осадков за неделю, закончившуюся 15 марта, что составляет лишь 71% от исторической нормы. Крупнейший кооператив производителей арабики в Бразилии, Cooxupé, заявил, что высокие температуры и недостаток дождей в прошлом месяце негативно скажутся на урожайности в этом году.
Кроме того, экспорт зелёного кофе из Бразилии в феврале сократился на 12% в годовом выражении и составил 3 млн мешков, по данным Cecafe. Агентство Conab сообщило 28 января, что урожай кофе в сезоне 2025/26 может снизиться на 4,4% до трёхлетнего минимума — 51,81 млн мешков. Прогноз на урожай 2024 года также был пересмотрен в сторону понижения — с 54,8 до 54,2 млн мешков.
Несмотря на текущие опасения по поводу ограниченного предложения, некоторые прогнозы указывают на возможный избыток кофе. Так, 7 марта аналитическая компания Marex Solutions сообщила, что мировой профицит кофе в сезоне 2025/26 может увеличиться до 1,2 млн мешков по сравнению с 200 тыс. мешков в 2024/25.
6 марта Статистическое управление Вьетнама сообщило, что экспорт кофе в феврале вырос на 6,6% в годовом выражении и достиг 169 000 тонн, что оказало дополнительное давление на цены робусты.
Прошлогоднее явление Эль-Ниньо продолжает оказывать негативное влияние на урожайность в Южной и Центральной Америке. Бразилия сталкивается с самым сильным засушливым периодом с 1981 года, что повлияло на цветение кофейных деревьев — ключевую стадию формирования урожая арабики. Колумбия, второй крупнейший производитель арабики, до сих пор восстанавливается после последствий засухи.
Во Вьетнаме производство робусты в сезоне 2023/24 сократилось на 20% до 1,472 млн тонн — минимального уровня за последние четыре года. По оценке Министерства сельского хозяйства США (USDA), в сезоне 2024/25 урожай робусты может немного снизиться до 27,9 млн мешков против 28 млн годом ранее. Вьетнамская ассоциация кофе и какао также пересмотрела свой прогноз и снизила оценку производства на 2024/25 до 26,5 млн мешков с 28 млн в декабре.
Хотя экспорт кофе из Бразилии достиг рекордных 50,5 млн мешков в 2024 году (+28,8% в годовом выражении), Международная организация кофе (ICO) сообщила о снижении мирового экспорта в декабре на 12,4% до 10,73 млн мешков. В целом за период с октября по декабрь экспорт снизился на 0,8%.
В полугодовом отчёте USDA от декабря содержатся как позитивные, так и негативные моменты. Ожидается, что мировое производство кофе в 2024/25 вырастет на 4% до 174,86 млн мешков, в том числе производство арабики увеличится на 1,5%, а робусты — на 7,5%. Однако запасы кофе в конце сезона, по прогнозам, снизятся на 6,6% до 20,87 млн мешков — это будет самый низкий уровень за 25 лет.
Прогноз для Бразилии на сезон 2024/25 также был пересмотрен: производство составит 66,4 млн мешков по сравнению с предыдущими 69,9 млн. Запасы кофе в стране к концу сезона ожидаются на уровне 1,2 млн мешков — на 26% ниже по сравнению с предыдущим годом.
17 декабря трейдинговая компания Volcafe сократила прогноз по производству арабики в Бразилии на сезон 2025/26 до 34,4 млн мешков, что на 11 млн меньше сентябрьской оценки. Объезд плантаций выявил тяжёлые последствия затяжной засухи. Согласно Volcafe, дефицит арабики в мире в сезоне 2025/26 может достичь 8,5 млн мешков, по сравнению с 5,5 млн в 2024/25. Это будет пятый год подряд, когда предложение арабики отстаёт от спроса.
