Цены на кофе под давлением: Бразильский урожай набирает обороты

Цены на кофе продолжают снижаться на этой неделе, поскольку активный сбор урожая в Бразилии и изменения в мировой рыночной динамике оказывают давление на котировки как арабики, так и робусты. В среду июльские фьючерсы на арабику (KCN25) упали на 4,40 цента (-1,24%), а фьючерсы на робусту (RMN25) снизились на 17 долларов (-0,39%), достигнув недельного минимума.

Главной причиной снижения стала активизация сбора урожая в Бразилии. По данным крупнейшего в стране и мире кооператива Cooxupe, на 4 июня собрано 13,7% урожая — немного больше, чем 13,6% на ту же дату в прошлом году и выше среднего показателя за последние пять лет, который составляет 27%, согласно данным Safras & Mercado.

Дополнительное давление на рынок оказывает недавнее обильное количество осадков в Минейрасе — ключевом регионе выращивания арабики в Бразилии. По данным Somar Meteorologia, за неделю, закончившуюся 7 июня, в регионе выпало 23,4 мм осадков, что составляет 207% от исторической нормы. Это благоприятно для развития урожая и усиливает ожидания высокого производства, что негативно сказывается на ценах.

Прогнозы урожая усиливают волатильность рынка

Согласно прогнозу Министерства сельского хозяйства США (USDA) от мая, производство кофе в Бразилии в сезоне 2025/26 увеличится на 0,5% в годовом выражении и составит 65 миллионов мешков, а во Вьетнаме — крупнейшем производителе робусты — вырастет на 6,9% до 31 миллиона мешков. Ранее Safras & Mercado повысила свою оценку бразильского урожая с 62,45 до 65,51 млн мешков, а бразильское агентство по прогнозированию урожаев Conab также увеличило прогноз до 55,7 млн мешков против январской оценки в 51,81 млн.

Растущие запасы кофе на бирже ICE также способствуют снижению цен. По состоянию на 27 мая запасы арабики достигли 4,25-месячного максимума — 892 468 мешков, а запасы робусты к 30 мая выросли до 5 438 контрактов, что является максимумом за 8,75 месяца.

Снижение спроса и торговые барьеры усугубляют ситуацию

Спрос также вызывает обеспокоенность. Компании Starbucks, Hershey и Mondelez заявили, что базовая пошлина в США в размере 10% на импорт может привести к росту цен и сокращению объёмов продаж. Это оказывает дополнительное давление на рынок.

Тем не менее, некоторые данные поддерживают цены. Экспорт зелёного кофе из Бразилии в мае снизился на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 2,8 миллиона мешков, сообщила Cecafe.

Нестабильность производства во Вьетнаме и противоречивые прогнозы

Во Вьетнаме производство кофе в сезоне 2023/24 сократилось на 20% из-за засухи и составило 1,472 млн тонн — это минимальный показатель за четыре года. Экспорт в 2024 году упал на 17,1% и составил 1,35 млн тонн. За период с января по май 2025 года экспорт также снизился на 1,8%.

Тем не менее, USDA прогнозирует восстановление: урожай во Вьетнаме в 2025/26 году может вырасти на 7% и достичь 30 миллионов мешков — самого высокого уровня за четыре года. В то же время, Вьетнамская ассоциация кофе и какао ранее сократила свой прогноз урожая на 2024/25 год с 28 до 26,5 миллионов мешков.

Сравнение прогнозов USDA и Volcafe: неопределённость сохраняется

Согласно декабрьскому отчёту USDA, мировое производство кофе в сезоне 2024/25 вырастет на 4% и составит 174,855 миллиона мешков. Производство арабики увеличится на 1,5% до 97,845 млн мешков, а робусты — на 7,5% до 77,01 млн мешков. Несмотря на это, запасы кофе в конце сезона сократятся на 6,6% до 20,867 млн мешков — минимального уровня за 25 лет.

Между тем, аналитическая компания Volcafe предупредила об углублении дефицита арабики. В декабре она снизила прогноз производства арабики в Бразилии на 2025/26 год до 34,4 миллиона мешков — на 11 миллионов мешков меньше сентябрьской оценки. Компания прогнозирует глобальный дефицит арабики в размере 8,5 миллиона мешков, по сравнению с 5,5 млн в 2024/25 году. Это будет пятый год подряд, когда рынок испытывает дефицит.

Заключение

Мировой рынок кофе остаётся крайне чувствительным к новостям о сборах урожая, климатическим условиям и экономической политике. Хотя избыток предложения и рост запасов продолжают оказывать давление на цены в краткосрочной перспективе, структурные проблемы — такие как климатические риски, снижение экспорта и нарастающий дефицит — формируют сложную и нестабильную картину для производителей, трейдеров и потребителей по всему миру.