Снижение прогноза урожая кофе в Бразилии вызывает рост цен на фоне глобальных опасений по поставкам
Цены на кофе выросли в среду на фоне усиливающихся опасений по поводу сокращения поставок из Бразилии — крупнейшего производителя кофе в мире. Июльские фьючерсы на арабику (KCN25) подорожали на 0,24%, закрывшись на уровне +0,95 цента, тогда как июльские фьючерсы на робусту (RMN25) прибавили 1,34% (+71 пункт), продолжая рост, вызванный ухудшающимися прогнозами урожая и снижением запасов.
Рынок кофе получил импульс после достижения 2,5-месячного максимума по арабике и месячного пика по робусте во вторник. Основным катализатором стали обновлённые прогнозы Rabobank на урожай Бразилии в сезоне 2025/2026. Согласно прогнозу, производство арабики в стране снизится на 13,6% в годовом исчислении — до 38,1 млн мешков из-за продолжительной засухи, которая повредила цветение в ключевых регионах выращивания.
В то же время банк прогнозирует рост производства робусты в Бразилии на 7,3% — до рекордных 24,7 млн мешков, что частично сглаживает общее снижение предложения. Тем не менее, опасения сохраняются, особенно в отношении арабики, на которой во многом держится рынок specialty кофе.
Картина экспорта также вызывает тревогу: по данным Cecafe, в марте 2025 года экспорт зелёного кофе из Бразилии сократился на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 2,95 млн мешков. Это произошло после того, как агентство Conab снизило прогноз по урожаю текущего 2024 года до 54,2 млн мешков (на 1,1% ниже предыдущей оценки). Ожидается дальнейшее снижение на 4,4% в сезоне 2025/2026 — до 51,81 млн мешков, что станет минимальным показателем за последние три года.
Хотя недавние дожди в штате Минас-Жерайс — крупнейшем регионе производства арабики — увеличили влажность почвы (38,7 мм за неделю, что в 4,9 раза выше нормы), эксперты считают, что они пришли слишком поздно, чтобы компенсировать ущерб от длительной засухи. Национальное агентство по мониторингу стихийных бедствий (Cemaden) сообщает, что страна переживает самую засушливую погоду с 1981 года.
Запасы кофе на бирже ICE демонстрируют смешанную динамику: запасы робусты упали до 4-месячного минимума — 4 225 лотов, в то время как запасы арабики выросли до 2,5-месячного максимума — 826 304 мешка.
Международные прогнозы тоже неоднозначны. Согласно декабрьскому отчёту Минсельхоза США (USDA), в сезоне 2024/2025 глобальное производство кофе увеличится на 4% — до 174,85 млн мешков. Однако мировые конечные запасы упадут до 25-летнего минимума — 20,87 млн мешков, что на 6,6% меньше, чем годом ранее.
Производство арабики вырастет лишь на 1,5% — до 97,84 млн мешков, тогда как производство робусты поднимется на 7,5% — до 77 млн мешков. При этом устойчивый рост спроса и несколько лет подряд дефицита продолжают оказывать давление на рынок.
Помимо Бразилии, и другие ключевые производители сталкиваются с климатическими трудностями. Во Вьетнаме, крупнейшем экспортере робусты, урожай в сезоне 2023/2024 снизился на 20% — до 1,47 млн тонн, что стало самым слабым результатом за четыре года. Экспорт также упал на 17,1% — до 1,35 млн тонн. Ассоциация кофе и какао Вьетнама снизила прогноз на сезон 2024/2025 до 26,5 млн мешков (ранее — 28 млн).
В Колумбии — втором крупнейшем производителе арабики в мире — до сих пор ощущаются последствия прошлогодней засухи, вызванной Эль-Ниньо, которая нарушила цветение кофейных деревьев и снизила урожайность.
Дополнительную тревогу вызывает свежий прогноз от торговой компании Volcafe, которая резко снизила свою оценку урожая арабики в Бразилии на сезон 2025/2026 — до 34,4 млн мешков, что на 11 млн меньше предыдущего прогноза. Компания ожидает глобальный дефицит арабики на уровне 8,5 млн мешков — по сравнению с дефицитом в 5,5 млн в текущем сезоне. Если этот сценарий реализуется, это будет уже пятый год подряд дефицита на рынке арабики.
Хотя недавние осадки в Бразилии принесли краткосрочное облегчение, долгосрочные проблемы — снижение урожайности и нестабильные климатические условия — продолжают поддерживать высокие цены. На фоне сокращающихся запасов арабики и снижения экспорта робусты из Вьетнама, глобальный кофейный рынок остаётся в состоянии тревожного ожидания, пристально следя за новыми данными об урожае и экспорте.
