Мировые цены на кофе резко снизились в пятницу: майские фьючерсы на арабику потеряли 5.07%, достигнув минимального уровня за два месяца, а контракты на робусту подешевели на 4.82%, опустившись до минимума за два с половиной месяца. Согласно данным, опубликованным на платформе Насдак, это падение стало результатом общей волны отказа от рисковых активов на глобальных рынках, что оказало негативное влияние на большинство товарных рынков, включая кофе. Кроме того, усиливаются опасения по поводу того, что рост тарифов может привести к удорожанию кофе для потребителей и, как следствие, к снижению спроса.
Одним из факторов, усиливших снижение цен, стало ослабление бразильского реала до трёхнедельного минимума по отношению к доллару США. Это способствовало увеличению объёмов экспорта со стороны бразильских производителей, крупнейших поставщиков кофе на мировой рынок. Как отмечает Насдак, это особенно усилило давление на рынок арабики.
Хотя ранее опасения по поводу засухи в Бразилии вызывали поддержку цен, ситуация с погодными условиями стабилизировалась. По данным метеослужбы Somar Meteorologia, в регионе Минас-Жерайс — крупнейшем районе выращивания арабики в Бразилии — за неделю, завершившуюся 29 марта, выпало 31.1 мм осадков, что составляет 114% от исторической нормы. Тем не менее, риски, связанные с поставками, сохраняются. Национальный совет экспортеров кофе Бразилии (Cecafé) сообщил, что в феврале экспорт зелёного кофе сократился на 12% по сравнению с прошлым годом и составил 3 миллиона мешков. Государственное агентство по прогнозированию сельхозурожаев Conab также снизило прогноз производства кофе в 2024 году на 1.1%, с 54.8 до 54.2 миллиона мешков, а на сезон 2025/2026 ожидает падение на 4.4% до 51.81 миллиона мешков — это будет самый низкий показатель за три года.
Запасы кофе также демонстрируют тенденцию к сокращению. По данным ICE, запасы арабики снизились до полуторамесячного минимума и составили 770,476 мешков, а запасы робусты упали до трёхнедельного минимума — 4,308 лотов. Дополнительную обеспокоенность вызвало заявление крупнейшего кооператива по производству арабики в Бразилии, Cooxupé, о том, что высокие температуры и недостаточное количество осадков в прошлом месяце могут негативно сказаться на урожайности в этом году.
Последствия климатического явления Эль-Ниньо, которое затронуло Латинскую Америку в прошлом году, продолжают ощущаться. В Бразилии зафиксированы самые засушливые погодные условия с 1981 года, согласно данным национального центра по мониторингу стихийных бедствий Cemaden. Это повлияло на критически важную фазу цветения кофейных деревьев, снизив потенциал урожая арабики на сезон 2025/2026. Колумбия, второй по величине производитель арабики в мире, всё ещё восстанавливается после последствий вызванной Эль-Ниньо засухи.
Что касается рынка робусты, то он также испытывает давление из-за снижения предложения. Производство кофе во Вьетнаме в сезоне 2023/2024 снизилось на 20% и составило 1.472 миллиона метрических тонн — это самый низкий показатель за последние четыре года. По данным Генерального статистического управления Вьетнама, экспорт кофе в 2024 году упал на 17.1% по сравнению с прошлым годом и составил 1.35 миллиона тонн. Кроме того, по информации Вьетнамской ассоциации кофе и какао от 12 марта, прогноз на урожай в сезоне 2024/2025 был сокращён с 28 до 26.5 миллиона мешков. Таможенное управление Вьетнама также сообщило, что объёмы экспорта за январь-март снизились на 15.3% в годовом выражении и составили 495,780 тонн.
С другой стороны, прогнозы увеличения мирового производства могут оказать понижательное давление на цены. Компания Marex Solutions ожидает, что глобальный профицит кофе в сезоне 2025/2026 вырастет до 1.2 миллиона мешков по сравнению с 200,000 мешками в 2024/2025. Прогнозируется, что производство робусты во Вьетнаме увеличится до 28.8 миллиона мешков (+7.9% в годовом выражении), а в Бразилии — до 25 миллионов мешков (+13.6%).
Тем не менее, долгосрочные климатические риски продолжают угрожать будущему урожаю. 17 декабря компания Volcafe по итогам полевого тура снизила прогноз по арабике в Бразилии на 2025/2026 год до 34.4 миллиона мешков — почти на 11 миллионов мешков меньше сентябрьской оценки. Volcafe также прогнозирует дефицит арабики на мировом рынке в размере 8.5 миллиона мешков — по сравнению с 5.5 миллионами в 2024/2025. Это будет пятый год подряд с дефицитом предложения.
В декабрьском полугодовом отчёте Министерство сельского хозяйства США (USDA) дало смешанный прогноз по рынку. Согласно данным Службы зарубежного сельского хозяйства (FAS), в сезоне 2024/2025 мировое производство кофе увеличится на 4% и достигнет 174.855 миллиона мешков: арабика — 97.845 млн мешков (+1.5%), робуста — 77.01 млн мешков (+7.5%). При этом ожидается, что конечные мировые запасы снизятся на 6.6% до 20.867 миллиона мешков — самого низкого уровня за 25 лет. Отдельно FAS сообщил, что в Бразилии запасы кофе к концу сезона 2024/2025 составят лишь 1.2 миллиона мешков — это на 26% меньше по сравнению с предыдущим годом.
На фоне этого данные по мировой торговле дают неоднозначные сигналы. 4 февраля Conab сообщил, что экспорт кофе из Бразилии в 2024 году вырос на 28.8% в годовом выражении и достиг рекордных 50.5 миллиона мешков. Однако, согласно отчёту Международной организации кофе от 6 февраля, в декабре глобальный экспорт снизился на 12.4%, а в период с октября по декабрь — на 0.8% по сравнению с предыдущим годом.