ارتفاع أسعار قهوة أرابيكا بسبب مخاوف الجفاف في البرازيل وتأخر الحصاد في فيتنام

شهدت العقود الآجلة لقهوة أرابيكا (KCH25) يوم الخميس ارتفاعًا بنسبة +3.20 (+1.09%)، في حين تراجعت العقود الآجلة لقهوة روبوستا لشهر يناير (RMF25) بشكل طفيف وأغلقت بانخفاض -11 (-0.23%). يعكس الأداء المتباين ديناميكيات السوق المختلفة، حيث وصلت أسعار أرابيكا إلى مستويات قياسية جديدة، بينما واجهت روبوستا ضغوطًا نزولية.

سجلت العقود الآجلة لقهوة أرابيكا لشهر مارس أعلى مستوى لها على الإطلاق يوم الخميس، بينما حققت عقود ديسمبر أعلى مستوى لها منذ 13 عامًا للعقود الأقرب. وجاء هذا الارتفاع بعد تقرير صادر عن خدمة الزراعة الخارجية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية (FAS)، الذي توقع أن يبلغ إنتاج القهوة في البرازيل لعام 2024/2025 نحو 66.4 مليون طن متري (MMT)، وهو أقل من التقدير الرسمي البالغ 69.9 مليون طن متري. كما توقعت أن تصل مخزونات القهوة في البرازيل إلى 1.2 مليون كيس فقط بنهاية موسم 2024/2025 في يونيو، بانخفاض نسبته 26% على أساس سنوي.

أثارت ظروف الجفاف المستمرة في البرازيل مخاوف كبيرة، مما دفع الأسعار إلى مزيد من الارتفاع. فمنذ شهر أبريل، كان معدل هطول الأمطار في المناطق الرئيسية لزراعة القهوة أقل بكثير من المتوسط، مما أثر على الإزهار وهدد محصول أرابيكا لعام 2025/2026. وتواجه البرازيل جفافًا يُعد الأسوأ منذ عام 1981، وفقًا لوكالة مراقبة الكوارث الطبيعية “سيمادن”.

في الوقت الذي ارتفعت فيه أسعار أرابيكا، تراجعت أسعار روبوستا بفعل عمليات جني الأرباح، بعدما انخفض الريال البرازيلي (^USDBRL) إلى أدنى مستوى له في أسبوعين مقابل الدولار. أدى ضعف العملة إلى تعزيز مبيعات التصدير من قبل منتجي القهوة في البرازيل، مما ضغط على أسعار روبوستا.

كما تواجه فيتنام، أكبر منتج لقهوة روبوستا، تحديات كبيرة. انخفضت صادرات القهوة في أكتوبر بنسبة 11.6% على أساس شهري إلى 45,412 طنًا متريًا، بينما تراجعت صادرات الفترة من يناير إلى أكتوبر بنسبة 11.1% على أساس سنوي إلى 1.15 مليون طن متري. زادت الأمطار الغزيرة من المخاوف، حيث تهدد بتأخير الحصاد. ووفقًا لوزارة الزراعة الفيتنامية، انخفض إنتاج القهوة لعام 2023/2024 بنسبة 20% إلى 1.472 مليون طن متري، وهو أقل محصول في أربع سنوات.

وأفادت منظمة القهوة الدولية (ICO) بزيادة كبيرة بنسبة 25% على أساس سنوي في صادرات القهوة العالمية لشهر سبتمبر، والتي بلغت 10.76 مليون كيس. ومع ذلك، توقعت أن يرتفع إنتاج القهوة العالمي لعام 2023/2024 بنسبة 5.8% على أساس سنوي ليصل إلى مستوى قياسي قدره 178 مليون كيس، في حين يُتوقع أن يرتفع الاستهلاك بنسبة 2.2% إلى 177 مليون كيس، ما يترك فائضًا بسيطًا قدره مليون كيس.

وفي الوقت نفسه، ظلت صادرات القهوة من البرازيل قوية. حيث أفادت رابطة مصدري القهوة البرازيلية “سيساف” أن صادرات القهوة الخضراء في أكتوبر ارتفعت بنسبة 11% على أساس سنوي لتصل إلى 4.57 مليون كيس، بينما زادت صادرات موسم 2023/2024 بنسبة 33% على أساس سنوي لتسجل رقمًا قياسيًا بلغ 47.3 مليون كيس.

قدمت المخزونات المحدودة دعمًا إضافيًا لأسعار القهوة. فقد تعافت مخزونات قهوة أرابيكا التي تراقبها بورصة ICE من أدنى مستوى لها في 24 عامًا عند 224,066 كيسًا في نوفمبر 2023 إلى 893,325 كيسًا هذا الأسبوع، وهو أعلى مستوى منذ عامين ونصف. وعلى النقيض، انخفضت مخزونات روبوستا التي تراقبها بورصة ICE إلى أدنى مستوى لها في ستة أشهر ونصف عند 3,854 وحدة، لكنها لا تزال فوق المستوى القياسي المنخفض البالغ 1,958 وحدة المسجل في فبراير 2024.

وعلى الرغم من توقع زيادة الإنتاج العالمي للقهوة، فإن المخاوف بشأن استمرار الجفاف في البرازيل وتأخر الحصاد في فيتنام من المرجح أن تُبقي الأسواق متقلبة. في الوقت ذاته، أدى هطول الأمطار الأخير في البرازيل إلى تهدئة المخاوف مؤقتًا، حيث سجلت منطقة ميناس جيرايس، أكبر منطقة لإنتاج أرابيكا في البلاد، 60.9 ملم من الأمطار الأسبوع الماضي، وهو ما يعادل 127% من المتوسط التاريخي. ومع ذلك، تظل المخاطر طويلة الأجل قائمة بسبب سنوات من انخفاض معدل هطول الأمطار عن المتوسط.

ومع استمرار الأسواق في تقييم هذه الديناميكيات، من المتوقع أن تظل أسعار القهوة حساسة للتطورات المناخية في البرازيل وفيتنام، بالإضافة إلى العوامل الاقتصادية الكلية مثل تقلبات العملات والطلب العالمي.