تشهد أسعار القهوة أرابيكا دعمًا اليوم بسبب انخفاض الأمطار عن المعدل الطبيعي في البرازيل، التي تُعد أكبر منتج عالمي للقهوة أرابيكا. حيث ارتفعت عقود مارس للقهوة أرابيكا (KCH25) بمقدار +2.85 (+0.88%)، بينما انخفضت عقود يناير للقهوة روبوستا (RMF25) بمقدار -10 (-0.20%).
أفادت شركة سومار ميتورولوجيا اليوم أن منطقة ميناس جيرايس، أكبر منطقة لزراعة القهوة أرابيكا في البرازيل، قد تلقت 43.6 ملم فقط من الأمطار الأسبوع الماضي، وهو ما يمثل 83% من المتوسط التاريخي. وتواصل هذه الظروف الجافة التأثير سلبًا على توقعات الإنتاج في المنطقة الحيوية.
شهدت أسعار القهوة تذبذبًا يوم الجمعة الماضي، مدعومة بضعف الدولار. ومع ذلك، أدى انخفاض الريال البرازيلي اليوم بمقدار -1.2% إلى زيادة الضغط السلبي على الأسعار. فعادةً ما يشجع ضعف الريال المنتجين البرازيليين على زيادة الصادرات، مما يضغط على الأسعار العالمية للقهوة.
ومن العوامل السلبية الأخرى، ارتفعت مخزونات القهوة أرابيكا المراقبة من قبل ICE يوم الجمعة الماضي إلى أعلى مستوى لها في عامين ونصف، حيث بلغت 985,990 كيسًا. كما ارتفعت مخزونات القهوة روبوستا إلى أعلى مستوى لها في شهرين، لتصل إلى 3,996 وحدة، بعد أن كانت قد وصلت إلى أدنى مستوى لها في 7.5 أشهر عند 3,672 وحدة في وقت سابق من الأسبوع.
تظل التوقعات المتعلقة بمحصول البرازيل من القهوة هي المحرك الرئيسي لمعنويات السوق. فقد قدرت شركة سافراس وميركادو يوم الجمعة الماضي أن محصول القهوة البرازيلية لموسم 2025/2026 سيبلغ 62.45 مليون كيس، بانخفاض قدره 5% مقارنة بالعام السابق. ويُعزى هذا الانخفاض إلى الظروف الجافة، حيث يُتوقع أن ينخفض إنتاج أرابيكا بنسبة 15% إلى 38.35 مليون كيس.
وفي يوم الثلاثاء الماضي، خفضت شركة فولكاف تقديراتها لإنتاج أرابيكا في البرازيل لموسم 2025/2026 إلى 34.4 مليون كيس، وهو انخفاض حاد بمقدار 11 مليون كيس مقارنة بتوقعاتها في سبتمبر. جاء هذا التعديل بعد جولة تفقدية للمحاصيل كشفت عن التأثير الشديد للجفاف المطول خلال مرحلة الإزهار الحاسمة. كما توقعت فولكاف عجزًا عالميًا في قهوة أرابيكا يبلغ 8.5 مليون كيس لموسم 2025/2026، وهو اتساع عن عجز الموسم السابق البالغ 5.5 مليون كيس، ليكون العجز الخامس على التوالي.
قدمت تقرير نصف سنوي صادر عن وزارة الزراعة الأمريكية (USDA) يوم الأربعاء الماضي إشارات مختلطة للسوق. حيث توقعت وزارة الزراعة الأمريكية أن يرتفع الإنتاج العالمي من القهوة لموسم 2024/2025 بنسبة 4% على أساس سنوي ليصل إلى 174.855 مليون كيس. ومن المتوقع أن ينمو إنتاج أرابيكا بنسبة 1.5% ليصل إلى 97.845 مليون كيس، بينما يُتوقع أن يرتفع إنتاج روبوستا بنسبة 7.5% ليصل إلى 77.01 مليون كيس.
ومع ذلك، توقعت وزارة الزراعة الأمريكية أيضًا تضييقًا كبيرًا في المخزون النهائي، حيث يُتوقع انخفاضه بنسبة 6.6% على أساس سنوي إلى أدنى مستوى له في 24 عامًا، ليصل إلى 20.867 مليون كيس. كما عدلت وزارة الزراعة الأمريكية توقعاتها لإنتاج البرازيل من القهوة لموسم 2024/2025 إلى 66.4 مليون طن متري، انخفاضًا من التوقع السابق البالغ 69.9 مليون طن متري. ومن المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية في البرازيل بنسبة 26% على أساس سنوي لتصل إلى 1.2 مليون كيس بحلول يونيو 2025.
تحظى أسعار قهوة روبوستا بدعم بسبب المخاوف المتعلقة بالإمدادات في فيتنام، أكبر منتج عالمي للقهوة روبوستا. أفادت إدارة الجمارك العامة الفيتنامية يوم الأربعاء الماضي أن صادرات القهوة في نوفمبر انخفضت بنسبة 47% على أساس سنوي لتصل إلى 63,019 طنًا متريًا. كما انخفضت الصادرات منذ بداية العام وحتى نوفمبر بنسبة 14% لتصل إلى 1.22 مليون طن متري. وأدت الأمطار الغزيرة في فيتنام إلى تأخير الحصاد، مما ساهم في انخفاض أرقام الصادرات.
انخفض إنتاج القهوة في فيتنام للموسم الزراعي 2023/2024 بنسبة 20% ليصل إلى 1.472 مليون طن متري بسبب الجفاف، وهو أدنى محصول خلال أربع سنوات. وتتوقع وزارة الزراعة الأمريكية انخفاض إنتاج روبوستا في فيتنام لموسم 2024/2025 بشكل طفيف ليصل إلى 27.9 مليون كيس، مقارنة بـ28 مليون كيس في الموسم السابق. ومن ناحية أخرى، رفعت جمعية القهوة والكاكاو الفيتنامية مؤخرًا تقديراتها لإنتاج 2024/2025 إلى 28 مليون كيس، مقارنةً بتوقعاتها في أكتوبر البالغة 27 مليون كيس.
أفادت المنظمة الدولية للقهوة (ICO) مؤخرًا بارتفاع صادرات القهوة العالمية بنسبة 15.1% على أساس سنوي في أكتوبر 2024، مما يشير إلى بداية قوية لموسم 2024/2025، مع شحنات بلغت 11.13 مليون كيس. وفي موسم 2023/2024، ارتفعت الصادرات العالمية بنسبة 11.7% على أساس سنوي لتصل إلى 137.27 مليون كيس.
كما حققت البرازيل رقمًا قياسيًا في صادرات القهوة الخضراء لموسم 2023/2024، حيث شحنت 47.3 مليون كيس، بزيادة 33% على أساس سنوي، وفقًا لما ذكرته “سيسافي”. ومع ذلك، حذرت المنظمة الدولية للقهوة من أن الإنتاج العالمي للقهوة لموسم 2023/2024 ارتفع بنسبة 5.8% على أساس سنوي ليصل إلى مستوى قياسي بلغ 178 مليون كيس، بينما ارتفع الاستهلاك بنسبة 2.2% فقط ليصل إلى 177 مليون كيس، مما أدى إلى فائض قدره مليون كيس.
قد يكون للجفاف الناجم عن ظاهرة النينيو في وقت سابق من هذا العام تأثيرات طويلة الأمد على محاصيل القهوة في أمريكا الجنوبية والوسطى. فقد شهدت البرازيل هطول أمطار أقل من المتوسط منذ أبريل، مما أثر على أشجار القهوة خلال مرحلة الإزهار الحاسمة للمحصول المتوقع لموسم 2025/2026. ووفقًا لمركز مراقبة الكوارث الطبيعية في البرازيل “سيمادين”، تواجه البلاد ظروفًا هي الأكثر جفافًا منذ عام 1981.
تواصل كولومبيا، ثاني أكبر منتج لأرابيكا، التعافي من الجفاف الذي تسبب فيه ظاهرة النينيو في وقت سابق من هذا العام، مما يضيف المزيد من التعقيد إلى توقعات الإمدادات العالمية للقهوة.
مع اقتراب العام الجديد، ستظل العوامل المتداخلة بين الأحوال الجوية المعاكسة، تقلبات المخزونات، وتغير تقديرات الإنتاج محورية في تشكيل أسعار القهوة.