أسعار القهوة.. الدولار يدفع أرابيكا للارتفاع وروبوستا تحت الضغط
اختتمت أسعار قهوة أرابيكا تعاملات يوم الجمعة على ارتفاع مدعومة بتراجع الدولار الأمريكي، في حين تراجعت أسعار الروبوستا بفعل توقعات بزيادة كبيرة في الإنتاج العالمي.
وبحسب تقرير سوقي نشره موقع ناسداك، ارتفعت عقود قهوة أرابيكا لشهر مايو (KCK25) بنسبة 0.30% (+1.15)، بينما انخفضت عقود قهوة الروبوستا في بورصة “آي سي إي” (RMK25) بنسبة 0.26% (-14).
استفادت قهوة أرابيكا من ضعف الدولار، مما جعل السلع المسعرة بالدولار أكثر جاذبية للمشترين الدوليين. في المقابل، تعرضت الروبوستا لضغوط بسبب توقعات بزيادة المعروض، بعد أن توقعت شركة Marex Solutions أن يصل إنتاج فيتنام من الروبوستا لموسم 2025/2026 إلى 28.8 مليون كيس، بزيادة قدرها 7.9% على أساس سنوي، بينما يُتوقع أن يرتفع إنتاج البرازيل إلى 25 مليون كيس، بزيادة 13.6%.
تقلبات في الأسعار وسط تغيرات مناخية ومؤشرات مختلطة للمخزون
شهدت الأسعار تراجعًا في وقت سابق من الأسبوع، حيث سجلت أرابيكا أدنى مستوى لها خلال شهر، وانخفضت الروبوستا إلى أدنى مستوى في أكثر من شهرين، بسبب توقعات بهطول أمطار واسعة النطاق في مناطق زراعة القهوة بالبرازيل، ما خفف من المخاوف السابقة بشأن الجفاف. وذكرت مؤسستا Climatempo وSomar للأرصاد الجوية أن منطقة ميناس جيرايس، أكبر مناطق زراعة أرابيكا في البرازيل، سجلت 31.2 ملم من الأمطار خلال الأسبوع الماضي، أي ما يعادل 102% من المتوسط التاريخي.
في المقابل، تلقت الأسعار دعمًا في منتصف الأسبوع مع وصول أرابيكا إلى أعلى مستوى خلال ثلاثة أسابيع، بعد تحذيرات من تعاونية Cooxupé – الأكبر في البرازيل – بأن درجات الحرارة المرتفعة وقلة الأمطار خلال الشهر الماضي قد تؤثر سلبًا على المحصول الحالي.
أما في فيتنام، فقد توقعت الهيئة الجوية في إقليم المرتفعات الوسطى – وهو الإقليم الرئيسي لإنتاج الروبوستا – استمرار الطقس الحار والجاف حتى نهاية مارس.
مؤشرات متضاربة من بيانات المخزون والصادرات
أظهرت بيانات المخزون تفاوتًا واضحًا؛ فقد تراجعت مخزونات قهوة أرابيكا المسجلة في بورصة ICE إلى أدنى مستوى لها خلال خمسة أسابيع عند 771,576 كيسًا، بينما ارتفعت مخزونات الروبوستا إلى أعلى مستوى في سبعة أسابيع عند 4,414 وحدة تداول، بحسب ناسداك.
من جهة أخرى، انخفضت صادرات البرازيل من القهوة الخضراء في فبراير بنسبة 12% على أساس سنوي إلى 3 ملايين كيس، وفقًا لبيانات Cecafe. كما توقعت وكالة Conab البرازيلية انخفاض الإنتاج الكلي من القهوة في موسم 2025/2026 بنسبة 4.4% إلى 51.81 مليون كيس، وهو أدنى مستوى في ثلاث سنوات. في فيتنام، انخفضت صادرات القهوة خلال عام 2024 بنسبة 17.1%، كما تراجع الإنتاج بنسبة 20% في موسم 2023/2024 ليصل إلى أدنى مستوى خلال أربع سنوات.
في المقابل، سجلت بعض البيانات زيادة في الصادرات العالمية، حيث ارتفعت صادرات البرازيل خلال عام 2024 بنسبة 28.8% لتصل إلى 50.5 مليون كيس، كما سجلت صادرات فيتنام خلال فبراير ارتفاعًا بنسبة 6.6%.
توقعات السوق: فائض في الروبوستا مقابل عجز متواصل في أرابيكا
توقعت Marex Solutions أن يشهد السوق فائضًا عالميًا قدره 1.2 مليون كيس في موسم 2025/2026، مقارنة بفائض محدود بلغ 200 ألف كيس فقط في موسم 2024/2025. ومع ذلك، لا تزال المخاوف من نقص الإمدادات قائمة بسبب تداعيات ظاهرة إل نينيو العام الماضي، التي تسببت في جفاف واسع النطاق في أمريكا الجنوبية والوسطى. وقالت وكالة Cemaden البرازيلية لمراقبة الكوارث الطبيعية إن البرازيل تشهد حاليًا أكثر الفترات جفافًا منذ عام 1981، وهو ما أضر بمرحلة الإزهار الحرجة لمحصول الأرابيكا.
في تقريرها نصف السنوي، توقعت وزارة الزراعة الأمريكية (USDA) أن يرتفع الإنتاج العالمي من القهوة في موسم 2024/2025 بنسبة 4% إلى 174.86 مليون كيس، بزيادة 1.5% في إنتاج الأرابيكا و7.5% في إنتاج الروبوستا. لكنها في الوقت نفسه توقعت انخفاض المخزونات العالمية بنسبة 6.6% إلى أدنى مستوى خلال 25 عامًا عند 20.87 مليون كيس.
خفضت وزارة الزراعة أيضًا توقعاتها لإنتاج البرازيل إلى 66.4 مليون طن متري، مع توقع انخفاض المخزونات النهائية بنسبة 26% إلى 1.2 مليون كيس بنهاية الموسم في يونيو 2025.
وفي تطور آخر، خفضت شركة Volcafe بشكل حاد تقديراتها لإنتاج البرازيل من أرابيكا في موسم 2025/2026 إلى 34.4 مليون كيس، بعد جولة ميدانية كشفت عن تأثير الجفاف الشديد. وتوقعت الشركة عجزًا عالميًا في أرابيكا قدره 8.5 مليون كيس، مقارنة بعجز قدره 5.5 ملايين كيس في موسم 2024/2025، لتكون السنة الخامسة على التوالي التي يشهد فيها السوق عجزًا في أرابيكا.
