أسعار القهوة تهبط بشكل حاد وسط وفرة المعروض ومخاوف من تراجع الطلب
شهدت أسواق العقود الآجلة للقهوة تراجعًا حادًا يوم الأربعاء، وسط توقعات بزيادة كبيرة في الإمدادات العالمية، واستمرار القلق بشأن الطلب العالمي. فقد انخفضت عقود القهوة أرابيكا لشهر يوليو بمقدار 11.55 سنتًا (بنسبة -3.07%) لتسجل أدنى مستوى لها في ثلاثة أسابيع، في حين تراجعت عقود روبوستا بمقدار 119 دولارًا (بنسبة -2.32%) لتبلغ أدنى مستوى في خمسة أسابيع.
يأتي هذا الانخفاض نتيجة سلسلة من التقارير التي تشير إلى نمو ملحوظ في إنتاج الدول الرئيسية المنتجة. فقد توقعت وزارة الزراعة الأمريكية (USDA) مؤخرًا أن يصل إنتاج هندوراس – أكبر منتج في أمريكا الوسطى – إلى 5.8 ملايين كيس في موسم 2025/2026، أي بزيادة نسبتها 5.1% مقارنة بالعام السابق.
أما في البرازيل، فقد رفعت مؤسسة “سافراس آند ميركادو” تقديراتها لإنتاج القهوة في موسم 2025/2026 إلى 65.51 مليون كيس، بعد أن كانت قد قدرتها سابقًا بـ62.45 مليون. كما رفعت هيئة التنبؤ بالمحاصيل الزراعية في البرازيل (كوناب) تقديراتها لإنتاج القهوة لعام 2025 إلى 55.7 مليون كيس، ارتفاعًا من 51.81 مليون في توقعات يناير.
من جهة أخرى، شهدت المخزونات العالمية من القهوة ارتفاعًا يُشكّل عامل ضغط إضافي على الأسعار. فقد وصلت مخزونات روبوستا الخاضعة للرقابة في بورصة العقود الآجلة إلى أعلى مستوى في سبعة أشهر ونصف عند 4626 عقدًا، كما ارتفعت مخزونات أرابيكا إلى 844,473 كيسًا، وهو أعلى مستوى في نحو ثلاثة أشهر.
وفي جانب الطلب، أبدت شركات عالمية مثل “ستاربكس” و”هيرشي” و”مونديليز” قلقها من الرسوم الجمركية الأمريكية الأساسية بنسبة 10% على الواردات، مشيرة إلى أنها قد تؤدي إلى رفع الأسعار وتراجع حجم المبيعات.
ومع ذلك، هناك مؤشرات على تقلص الصادرات في بعض الأسواق، ما قد يخفف من الضغوط على الأسعار. فقد أفادت مجموعة مصدّري القهوة البرازيلية (سيسافيه) أن صادرات القهوة الخضراء في أبريل تراجعت بنسبة 28% على أساس سنوي إلى 3.05 ملايين كيس، بينما انخفض إجمالي الصادرات من يناير إلى أبريل بنسبة 15.5% إلى 13.19 مليون كيس.
ولا تزال المخاوف قائمة بشأن حجم الإنتاج المستقبلي في البرازيل بسبب الجفاف. فقد قدّرت “رابوبنك” أن محصول أرابيكا في موسم 2025/2026 سيتراجع بنسبة 13.6% ليصل إلى 38.1 مليون كيس، نتيجة ضعف الإزهار الناتج عن قلة الأمطار في مناطق الزراعة الرئيسية. وتشير بيانات “سومار ميتيرولوجيا” إلى أن ولاية ميناس جيرايس – أكبر منطقة لإنتاج أرابيكا – تلقت 0.8 ملم فقط من الأمطار الأسبوع الماضي، أي ما يعادل 16% فقط من المتوسط التاريخي.
أما روبوستا، فقد تأثرت أيضًا في فيتنام، أكبر منتج لهذا النوع، حيث تراجعت صادرات البلاد في الفترة من يناير إلى أبريل 2025 بنسبة 9.8% إلى 663 ألف طن متري. كما انخفض إنتاج موسم 2023/2024 بنسبة 20% إلى 1.472 مليون طن متري، وهو الأدنى منذ أربع سنوات. وقد خفّضت جمعية القهوة والكاكاو الفيتنامية تقديراتها لإنتاج 2024/2025 إلى 26.5 مليون كيس، بعد أن كانت 28 مليونًا.
في المقابل، تبقى التوقعات إيجابية لإنتاج روبوستا في البرازيل، حيث توقعت “رابوبنك” ارتفاعه بنسبة 7.3% في موسم 2025/2026 ليصل إلى مستوى قياسي يبلغ 24.7 مليون كيس.
وعلى المدى الطويل، تبقى الصورة مختلطة. فقد أعلنت “كوناب” أن صادرات البرازيل من القهوة في عام 2024 ارتفعت بنسبة 28.8% على أساس سنوي إلى مستوى قياسي بلغ 50.5 مليون كيس. ولكن في المقابل، أفادت المنظمة الدولية للقهوة (ICO) بأن صادرات القهوة العالمية في الفترة من أكتوبر حتى مارس 2024/2025 تراجعت بنسبة 2.1% إلى 67.73 مليون كيس.
أما تقرير وزارة الزراعة الأمريكية نصف السنوي الصادر في ديسمبر، فقد أظهر أن إنتاج القهوة العالمي في موسم 2024/2025 سيرتفع بنسبة 4% ليصل إلى 174.86 مليون كيس، لكن من المتوقع أن تنخفض المخزونات الختامية بنسبة 6.6% إلى 20.87 مليون كيس، وهو أدنى مستوى في 25 عامًا.
كما خفّضت شركة “فولكافيه” تقديراتها لإنتاج أرابيكا في البرازيل لموسم 2025/2026 إلى 34.4 مليون كيس، أي أقل بنحو 11 مليون كيس من التقديرات السابقة، بعد جولة ميدانية أظهرت آثار الجفاف الطويل. وتوقعت الشركة عجزًا عالميًا في أرابيكا يبلغ 8.5 ملايين كيس في موسم 2025/2026، مقارنة بعجز بلغ 5.5 ملايين في الموسم السابق، ما يشير إلى خامس عام على التوالي من العجز في هذا النوع من القهوة.
ورغم الضغط الحالي من وفرة المعروض والمخزونات المرتفعة، لا تزال المخاوف المناخية والضغوط التجارية والصعوبات اللوجستية ترسم مستقبلًا ضبابيًا لسوق القهوة العالمية.
