أسعار القهوة تتراجع مع تحسّن الإمدادات العالمية وارتفاع المخاوف بشأن الطلب

شهدت أسعار القهوة تراجعًا حادًا يوم الجمعة، وسط مؤشرات واضحة على تحسّن الإمدادات من الدول المنتجة الرئيسية، إلى جانب تزايد المخاوف من تباطؤ الطلب العالمي.

فقد انخفضت العقود الآجلة لقهوة أرابيكا تسليم يوليو (KCN25) بمقدار 9.35 سنتًا (-2.49%)، في حين تراجعت عقود قهوة روبوستا (RMN25) بمقدار 106 دولارات (-2.13%)، مسجلة أدنى مستوى لها في خمسة أسابيع.

تسارع المبيعات في البرازيل يعزز الإمدادات

أفادت شركة سافراس وميركادو يوم الجمعة أن مبيعات محصول القهوة البرازيلي للموسم 2024/2025 بلغت نسبة 97% حتى 13 مايو، متجاوزة النسبة المسجلة في نفس الفترة من العام الماضي والبالغة 94%. هذه الوتيرة السريعة في البيع تعزز وفرة المعروض وتدفع الأسعار إلى الانخفاض.

وتُعد البرازيل أكبر منتج ومصدر للبن في العالم، وأي تغيّر في وتيرة إنتاجها أو صادراتها ينعكس بشكل مباشر على السوق العالمية.

ارتفاع المخزونات يضغط على الأسعار

أظهرت بيانات سوق العقود الآجلة أن مخزونات القهوة تحت مراقبة بورصة ICE شهدت زيادة لافتة، حيث ارتفعت مخزونات قهوة روبوستا إلى أعلى مستوى لها في 7 أشهر ونصف، مسجلة 4890 عقدًا. كما ارتفعت مخزونات قهوة أرابيكا إلى 851,169 كيسًا، وهو أعلى مستوى في ثلاثة أشهر.

هذا التزايد في المخزونات يعكس حالة من الفائض النسبي في السوق، ما يُعد عاملًا ضاغطًا إضافيًا على الأسعار.

الرسوم الجمركية تزيد المخاوف بشأن الطلب

أعلنت شركات كبرى مستوردة مثل ستاربكس وهيرشي ومونديليز إنترناشونال أن الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة بنسبة 10% على الواردات ستؤدي إلى رفع تكاليف البن، ما سيؤثر سلبًا على حجم المبيعات نتيجة ارتفاع الأسعار للمستهلكين.

ومع استمرار الضغوط التضخمية عالميًا، يبدو أن النمو في استهلاك القهوة – خاصة الفاخرة والمختصة – قد يتباطأ.

توقعات رسمية بزيادة الإنتاج

رفعت كوناب، وكالة التوقعات الزراعية في البرازيل، تقديراتها لإنتاج القهوة في 2025 إلى 55.7 مليون كيس، مقارنة بتقدير سابق في يناير بلغ 51.81 مليون كيس. كما رفعت سافراس وميركادو تقديراتها لإنتاج البرازيل في 2025/2026 إلى 65.51 مليون كيس بدلاً من 62.45 مليون كيس.

وفي أمريكا الوسطى، توقعت وزارة الزراعة الأمريكية (USDA) أن يرتفع إنتاج هندوراس بنسبة 5.1% ليصل إلى 5.8 ملايين كيس في الموسم الجديد، ما يعزز المعروض العالمي.

أمطار ضعيفة تدعم أسعار أرابيكا مؤقتًا

رغم التراجع العام، حظيت أسعار أرابيكا بدعم جزئي نتيجة ضعف الأمطار في ولاية ميناس جيرايس، أهم مناطق زراعة الأرابيكا في البرازيل. حيث أبلغت شركة سومار للأرصاد الجوية أن المنطقة تلقت 0.8 ملم فقط من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 10 مايو، أي ما يعادل 16% فقط من المتوسط التاريخي، مما يثير القلق بشأن جودة المحصول القادم.

إنتاج فيتنام من روبوستا لا يزال تحت الضغط

أما في سوق روبوستا، فما يزال شح الإنتاج في فيتنام يلعب دورًا داعمًا. فقد خفّضت رابطة القهوة والكاكاو الفيتنامية تقديراتها لإنتاج البلاد من القهوة في موسم 2024/2025 إلى 26.5 مليون كيس، انخفاضًا من التقدير السابق البالغ 28 مليون كيس.

كما أفادت هيئة الإحصاء الفيتنامية أن صادرات البلاد من القهوة خلال الفترة من يناير إلى أبريل 2025 انخفضت بنسبة 9.8% على أساس سنوي، لتسجل 663,000 طن فقط، في حين تراجعت صادرات عام 2024 بنسبة 17.1% إلى 1.35 مليون طن.

تقرير وزارة الزراعة الأمريكية يرسم صورة مختلطة

في تقريرها نصف السنوي الصادر في ديسمبر، توقعت وزارة الزراعة الأمريكية أن يبلغ الإنتاج العالمي من القهوة لموسم 2024/2025 حوالي 174.86 مليون كيس، بزيادة 4.0% على أساس سنوي. وتشير التوقعات إلى ارتفاع إنتاج الأرابيكا بنسبة 1.5% إلى 97.85 مليون كيس، وإنتاج روبوستا بنسبة 7.5% إلى 77.01 مليون كيس.

ومع ذلك، تتوقع الوزارة انخفاض المخزونات العالمية النهائية إلى أدنى مستوى لها منذ 25 عامًا، لتسجل 20.87 مليون كيس فقط، بانخفاض قدره 6.6% عن موسم 2023/2024.

فولكافيه: عجز في أرابيكا للعام الخامس على التوالي

من جهتها، خفّضت شركة فولكافيه المتخصصة في تجارة القهوة تقديراتها لإنتاج البرازيل من أرابيكا في 2025/2026 إلى 34.4 مليون كيس، بانخفاض 11 مليون كيس عن تقديرات سبتمبر، بعد جولة ميدانية كشفت عن آثار الجفاف الممتد.

وتوقعت الشركة عجزًا عالميًا في أرابيكا يبلغ -8.5 ملايين كيس في 2025/2026، وهو العام الخامس على التوالي من العجز في هذا النوع من القهوة.

الخلاصة

تُظهر الأسواق العالمية حاليًا مرحلة من الضغط السعري في قطاع القهوة نتيجة تحسّن ملحوظ في الإمدادات، خصوصًا من البرازيل، وارتفاع المخزونات العالمية، إلى جانب مخاوف بشأن تباطؤ الطلب العالمي.

لكن في المقابل، تُشير بعض العوامل طويلة الأجل – مثل تراجع إنتاج روبوستا في فيتنام، واستمرار عجز أرابيكا العالمي – إلى احتمال عودة الأسعار إلى الارتفاع في حال تعافى الطلب.

وتبقى الأنظار موجهة إلى التقارير القادمة بشأن الحصاد، والتقلبات المناخية، والسياسات التجارية، لتحديد المسار المستقبلي لسوق القهوة العالمية.