تباين أسعار القهوة العالمية مع تحسن التوقعات بشأن الإمدادات

شهدت أسعار القهوة العالمية تباينًا يوم الجمعة 10 مايو، في ظل تحسن التوقعات بشأن الإمدادات العالمية، وهو ما قلّص المكاسب التي سجلتها السوق سابقًا بسبب المخاوف المناخية والضغوط الناتجة عن الرسوم الجمركية.

تباين في أداء أرابيكا وروبوستا

أغلقت عقود قهوة أرابيكا لشهر يوليو (KCN25) على ارتفاع طفيف بمقدار 0.40 نقطة (+0.10%)، بينما تراجعت عقود روبوستا لشهر يوليو (RMN25) بمقدار 39 نقطة (-0.74%)، ما يعكس تقلبات التوازن بين العرض والطلب في الدول المنتجة الرئيسية.

زيادة التوقعات الإنتاجية تضغط على السوق

توقعت وزارة الزراعة الأمريكية (USDA) ارتفاع إنتاج القهوة في هندوراس – أكبر منتج في أمريكا الوسطى – بنسبة 5.1% خلال موسم 2025/2026 ليصل إلى 5.8 مليون كيس.

في البرازيل، رفعت شركة سافراس آند ميركادو تقديراتها لإنتاج موسم 2025/2026 من 62.45 مليون إلى 65.51 مليون كيس. كما رفعت وكالة كوناب الحكومية تقديرها لإنتاج 2025 إلى 55.7 مليون كيس مقارنة بتقدير يناير البالغ 51.81 مليون.

ارتفاع المخزون يزيد الضغوط على الأسعار

المخزونات في تزايد مستمر:

• ارتفع مخزون روبوستا لدى ICE إلى أعلى مستوى في 3 أشهر عند 4,418 عقدة.

• وبلغ مخزون أرابيكا أعلى مستوى له في 11 أسبوعًا عند 844,473 كيسًا.

الطلب العالمي يواجه ضغوط الرسوم الجمركية

أعربت شركات كبرى مثل ستاربكس وهيرشي ومونديليز عن قلقها من تأثير الرسوم الأمريكية البالغة 10% على واردات السلع، والتي قد ترفع الأسعار وتؤثر سلبًا على حجم المبيعات.

الطقس الجاف يدعم الأسعار رغم وفرة المعروض

رغم ارتفاع التوقعات الإنتاجية، فإن نقص الأمطار في مناطق زراعة القهوة في البرازيل يُبقي على دعم الأسعار. فقد أفادت سومار للأرصاد أن منطقة ميناس جيرايس – أكبر مناطق إنتاج أرابيكا – تلقت فقط 1.5 ملم من الأمطار في الأسبوع المنتهي في 26 أبريل، أي 21% فقط من المتوسط التاريخي.

روبوستا يستمد دعمه من ضعف المعروض الفيتنامي

لا تزال سوق روبوستا تواجه ضغوطًا بسبب انخفاض الإنتاج في فيتنام:

• انخفضت الصادرات في الفترة من يناير إلى أبريل 2025 بنسبة 9.8% لتصل إلى 663 ألف طن متري.

• تراجع إنتاج موسم 2023/2024 بنسبة 20% إلى 1.472 مليون طن متري، وهو الأدنى خلال أربع سنوات.

• انخفضت صادرات 2024 بنسبة 17.1% لتبلغ 1.35 مليون طن متري.

• خفّضت رابطة القهوة والكاكاو الفيتنامية توقعاتها لإنتاج موسم 2024/2025 من 28 مليون إلى 26.5 مليون كيس.

في المقابل، تتوقع رابوبنك ارتفاع إنتاج روبوستا في البرازيل بنسبة 7.3% خلال موسم 2025/2026 ليصل إلى رقم قياسي يبلغ 24.7 مليون كيس.

الصادرات العالمية تؤثر على حركة السوق

بينما قفزت صادرات القهوة البرازيلية في عام 2024 بنسبة 28.8% لتصل إلى رقم قياسي بلغ 50.5 مليون كيس، أفادت المنظمة الدولية للقهوة (ICO) أن الصادرات العالمية للفترة من أكتوبر حتى مارس 2024/2025 انخفضت بنسبة 2.1% لتصل إلى 67.73 مليون كيس.

الزراعة الأمريكية: الإنتاج سيرتفع لكن المخزون سينخفض

توقعت خدمة الزراعة الخارجية الأمريكية (FAS) أن يبلغ الإنتاج العالمي في 2024/2025 حوالي 174.86 مليون كيس بزيادة 4.0%، منها:

• 97.85 مليون كيس من أرابيكا (+1.5%)

• 77.01 مليون كيس من روبوستا (+7.5%)

ورغم ذلك، سيشهد المخزون العالمي تراجعًا بنسبة 6.6% إلى 20.87 مليون كيس، وهو أدنى مستوى خلال 25 عامًا.

عجز متوقع في أرابيكا خلال 2025/2026

تتوقع فولكافيه حدوث عجز في إنتاج أرابيكا يصل إلى 8.5 مليون كيس خلال موسم 2025/2026، مقابل 5.5 مليون كيس في الموسم السابق، بسبب تأثير الجفاف على محصول البرازيل المتوقع عند 34.4 مليون كيس، بانخفاض حاد عن التقديرات السابقة.

الخلاصة:

تتأرجح أسعار القهوة في ظل معادلة معقدة من التوقعات المناخية والإنتاجية والمخزون العالمي والقرارات التجارية. وبينما توفر البرازيل إنتاجًا متزايدًا، فإن فيتنام تواجه تراجعًا حادًا في روبوستا. مع استمرار الضبابية، تبقى الأنظار مركزة على الطقس، والمخزون، والأسعار العالمية في الأشهر المقبلة.