أسعار القهوة العالمية ترتفع بفعل مخاوف من نقص المعروض في البرازيل وفيتنام وسط ضغوط الطقس والتعريفات الجمركية

واصلت أسعار القهوة ارتفاعها هذا الأسبوع مدعومةً بتزايد المخاوف بشأن نقص الإمدادات من أكبر دولتين منتجتين للبن في العالم: البرازيل وفيتنام. فقد أنهت عقود يوليو من أرابيكا (KCN25) تداولات الجمعة بارتفاع قدره 0.75 سنت (0.19%)، فيما قفزت عقود روبوستا (RMN25) بنسبة 3.22% (+165 نقطة)، لتغلق أسبوعاً حافلاً بالتقلبات الإيجابية.

وجاءت هذه المكاسب بعد أن بلغت أسعار أرابيكا أعلى مستوياتها في شهرين ونصف، في حين سجّلت روبوستا أعلى مستوى لها في خمسة أسابيع، وذلك عقب تقرير من “رابوبنك” توقع انخفاض محصول أرابيكا البرازيلي لموسم 2025/2026 بنسبة 13.6% على أساس سنوي ليصل إلى 38.1 مليون كيس، نتيجة موجة جفاف أثرت سلباً على إزهار الأشجار في مناطق الزراعة الرئيسية.

وفي المقابل، عزز تراجع صادرات فيتنام – أكبر مصدر في العالم لحبوب روبوستا – من ارتفاع الأسعار. حيث أفادت الجمارك الفيتنامية أن صادرات البلاد من القهوة خلال الربع الأول من 2025 تراجعت بنسبة 15.3% على أساس سنوي لتسجل 495,780 طن متري فقط.

كما انضمت بيانات الصادرات البرازيلية إلى موجة القلق، إذ أفادت “سيسافيه” أن صادرات البرازيل من البن الأخضر في مارس انخفضت بنسبة 26% مقارنة بالعام الماضي لتبلغ 2.95 مليون كيس. وفي الوقت نفسه، خفّضت وكالة المحاصيل البرازيلية الحكومية “كوناب” توقعاتها لإنتاج القهوة في موسم 2025/2026 بنسبة 4.4% ليصل إلى 51.81 مليون كيس، وهو أدنى مستوى منذ ثلاث سنوات. كما تم تقليص التقديرات الخاصة بموسم 2024 إلى 54.2 مليون كيس مقارنة بتقدير سابق بلغ 54.8 مليون كيس.

ورغم ذلك، فإن الأمطار الأخيرة قد تساعد في تحسين الأوضاع. فقد ذكرت “سومار ميتيرولوجيا” أن ولاية ميناس جيرايس – أكبر منطقة لإنتاج أرابيكا في البرازيل – شهدت هطول 38.7 ملم من الأمطار في الأسبوع المنتهي في 19 أبريل، أي ما يعادل 490% من المعدل التاريخي، ما قد يساهم في تحسين نمو المحصول.

على جانب الطلب، تظهر مؤشرات سلبية مع تصاعد التحديات. فقد حذرت شركات كبرى مثل “ستاربكس” و”هيرشي” و”مونديليز” من أن التعرفة الجمركية الأمريكية الجديدة بنسبة 10% على الواردات سترفع التكاليف وقد تؤثر سلباً على حجم المبيعات.

أما المخزونات، فقد قدمت صورة مختلطة. فقد تراجعت مخزونات روبوستا في بورصة ICE إلى أدنى مستوى لها منذ 4 أشهر عند 4,225 عقدًا، في حين ارتفعت مخزونات أرابيكا إلى أعلى مستوى لها منذ شهرين ونصف عند 828,119 كيسًا.

وفيتنام لا تزال تعاني من تداعيات الجفاف. فقد انخفض إنتاجها من روبوستا في موسم 2023/2024 بنسبة 20% إلى 1.472 مليون طن متري – أدنى مستوى في أربع سنوات. كما تراجعت صادراتها في 2024 بنسبة 17.1% إلى 1.35 مليون طن متري. وأعلنت جمعية القهوة والكاكاو الفيتنامية في مارس أنها خفّضت توقعاتها لمحصول 2024/2025 إلى 26.5 مليون كيس، مقارنة بتقدير سابق بلغ 28 مليون كيس.

وعلى النقيض، تتوقع “رابوبنك” أن يرتفع إنتاج البرازيل من روبوستا في موسم 2025/2026 بنسبة 7.3% ليبلغ رقماً قياسياً عند 24.7 مليون كيس.

وفيما يخص الصادرات العالمية، فإن الصورة لا تزال متباينة. فقد ارتفعت صادرات البرازيل من القهوة في 2024 بنسبة 28.8% على أساس سنوي لتصل إلى مستوى قياسي بلغ 50.5 مليون كيس. ولكن، في تقريرها الصادر في فبراير، أفادت المنظمة الدولية للقهوة (ICO) أن صادرات ديسمبر العالمية تراجعت بنسبة 12.4% إلى 10.73 مليون كيس، في حين انخفضت صادرات الربع الأخير من 2024 بنسبة 0.8% إلى 32.25 مليون كيس.

ووفقًا لتقرير وزارة الزراعة الأمريكية (USDA) الصادر في ديسمبر، من المتوقع أن يرتفع الإنتاج العالمي من القهوة في موسم 2024/2025 بنسبة 4% ليصل إلى 174.86 مليون كيس، منها زيادة 1.5% في أرابيكا و7.5% في روبوستا. ومع ذلك، يُتوقع أن تنخفض المخزونات الختامية بنسبة 6.6% لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ 25 عامًا عند 20.87 مليون كيس.

وقد خفّضت وزارة الزراعة الأمريكية أيضًا توقعاتها لإنتاج البرازيل في 2024/2025 إلى 66.4 مليون طن متري، مقارنة بتقدير سابق بلغ 69.9 مليون طن متري. كما يُتوقع أن تنخفض المخزونات في نهاية الموسم بنسبة 26% إلى 1.2 مليون كيس فقط.

وبالنظر إلى المستقبل، خفّضت شركة “فولكافيه” توقعاتها لإنتاج أرابيكا في البرازيل لموسم 2025/2026 إلى 34.4 مليون كيس – أي أقل بـ11 مليون كيس عن تقديرات سبتمبر – وذلك بعد جولة تقييم كشفت عن شدة الجفاف. وتُقدّر الشركة وجود عجز عالمي في أرابيكا يبلغ 8.5 مليون كيس في موسم 2025/2026، مقارنة بعجز قدره 5.5 مليون كيس في 2024/2025، ليكون العام الخامس على التوالي الذي يشهد عجزاً في هذا النوع من القهوة.