دبي، 7 أغسطس 2025 (قهوة ورلد) – انخفضت أسعار القهوة يوم الأربعاء، مدفوعة بمخاوف بشأن الرسوم الجمركية الأمريكية على صادرات القهوة البرازيلية وتوقعات بوفرة العرض العالمي. تراجعت عقود الأرابيكا لتسليم سبتمبر بنسبة 1.77%، بينما انخفضت عقود الروبوستا لنفس الشهر بنسبة 0.53%.
يستجيب السوق لعدم اليقين بشأن اقتراح فرض رسوم جمركية أمريكية بنسبة 50% على صادرات القهوة البرازيلية. بدون إعفاء، قد يؤدي ذلك إلى تقليل شحنات البرازيل إلى الولايات المتحدة، مما قد يزيد من المخزونات المحلية في البرازيل ويضغط على الأسعار العالمية.
ارتفعت صادرات القهوة العالمية بنسبة 7.3% على أساس سنوي في يونيو، لتصل إلى 11.69 مليون كيس، وفقًا للمنظمة الدولية للقهوة. ومع ذلك، انخفضت الصادرات التراكمية من أكتوبر إلى يونيو بنسبة 0.2% إلى 104.14 مليون كيس.
على الرغم من الانخفاض في الأسعار، هناك بعض العوامل الداعمة. في منطقة ميناس جيرايس، وهي منطقة رئيسية لإنتاج الأرابيكا في البرازيل، كانت الأمطار أقل بكثير من المتوسط، حيث سجلت 2.7 ملم فقط في الأسبوع المنتهي في 2 أغسطس، أي حوالي 31% من المعدل الطبيعي. قد تؤثر قلة الأمطار على المحاصيل المستقبلية.
تلعب مستويات المخزون أيضًا دورًا مهمًا. وصلت مخزونات الأرابيكا التي تراقبها بورصة ICE إلى أدنى مستوى لها في 14.5 شهرًا عند 751,044 كيس، بينما وصلت مخزونات الروبوستا إلى أعلى مستوى في عام عند 7,029 لوت، مما يشير إلى ضغط هبوطي على أسعار الروبوستا.
النشاط التكهني هو عامل آخر. زادت الصناديق من مراكزها القصيرة الصافية في الروبوستا بمقدار 1,226 عقدًا في الأسبوع المنتهي في 29 يوليو، لتصل إلى أعلى مستوى في عامين عند 5,854 عقدًا. قد يؤدي تحول في معنويات السوق إلى تغطية المراكز القصيرة.
يتقدم حصاد القهوة في البرازيل لموسم 2025/26 بسرعة، حيث اكتمل بنسبة 90% بحلول 30 يوليو، متجاوزًا نسبة العام الماضي (87%) ومتوسط الخمس سنوات (84%). اكتمل حصاد الروبوستا بنسبة 98%، بينما وصلت الأرابيكا إلى 85%، وفقًا لـ Safras & Mercado. أفادت تعاونية Cooxupé، أكبر تعاونية للقهوة في البلاد، أن 74% من حصاد أعضائها اكتمل بحلول 1 أغسطس.
خلال الأشهر الثلاثة الماضية، اتجهت أسعار القهوة نحو الانخفاض بسبب توقعات بحصاد قوي. في يونيو، وصلت عقود الأرابيكا الآجلة إلى أدنى مستوى لها في ثمانية أشهر، وانخفضت الروبوستا إلى أدنى مستوى في 1.25 عام. تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية زيادة إنتاج القهوة في البرازيل لموسم 2025/26 بنسبة 0.5% إلى 65 مليون كيس، بينما من المتوقع أن يرتفع إنتاج فيتنام بنسبة 6.9% إلى 31 مليون كيس، وهو أعلى مستوى في أربع سنوات.
ومع ذلك، قدمت بيانات الصادرات من البرازيل بعض الراحة. في 16 يوليو، أفادت Cecafé أن صادرات القهوة الخضراء في يونيو انخفضت بنسبة 31% على أساس سنوي إلى 2.3 مليون كيس، مع انخفاض صادرات الأرابيكا بنسبة 27% وصادرات الروبوستا بنسبة 42%.
في فيتنام، أكبر منتج للروبوستا في العالم، تظهر إشارات متباينة. بسبب الجفاف، انخفض محصول 2023/24 بنسبة 20% على أساس سنوي إلى 1.472 مليون طن متري، وهو الأدنى في أربع سنوات. انخفضت صادرات القهوة في عام 2024 بنسبة 17.1% إلى 1.35 مليون طن متري. خفضت جمعية القهوة والكاكاو الفيتنامية تقديراتها لإنتاج 2024/25 إلى 26.5 مليون كيس من 28 مليونًا سابقًا. ومع ذلك، أفاد المكتب العام للإحصاء في فيتنام بزيادة بنسبة 6.9% في صادرات القهوة من يناير إلى يوليو 2025، لتصل إلى 1.05 مليون طن متري.
في المستقبل، تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية في تقريرها نصف السنوي أن يصل الإنتاج العالمي للقهوة إلى مستوى قياسي عند 178.68 مليون كيس في موسم 2025/26، بزيادة 2.5% عن العام السابق. يشمل ذلك انخفاضًا بنسبة 1.7% في الأرابيكا إلى 97.022 مليون كيس وزيادة بنسبة 7.9% في الروبوستا إلى 81.658 مليون كيس. من المتوقع أن ترتفع المخزونات النهائية العالمية بنسبة 4.9% إلى 22.819 مليون كيس.
على الرغم من توقعات الفائض العام، تتوقع Volcafe عجزًا متزايدًا في الأرابيكا. من المتوقع أن يشهد موسم 2025/26 عجزًا بمقدار 8.5 مليون كيس، مقارنة بـ 5.5 مليون كيس في 2024/25، مما يمثل السنة الخامسة على التوالي من العجز في الأرابيكا.
