Цены на кофе продолжают расти на фоне сохраняющихся опасений по поводу поставок, несмотря на снижение спроса
Мировые рынки кофе завершили текущую неделю с незначительным ростом, поддержанным сохраняющимися опасениями по поводу сокращения поставок из Бразилии и Вьетнама. Однако цены остались ниже пиковых значений, зафиксированных в начале недели.
В пятницу июльские фьючерсы на арабику (KCN25) выросли на 0,75 цента (+0,19%), а июльские фьючерсы на робусту (RMN25) — на $165 (+3,22%). Рост в начале недели был вызван прогнозом Rabobank, согласно которому урожай арабики в Бразилии в сезоне 2025/2026 сократится на 13,6% в годовом выражении — до 38,1 млн мешков из-за продолжительной засухи в ключевых регионах выращивания.
Цены на робусту получают дополнительную поддержку из-за снижения экспорта из Вьетнама — крупнейшего в мире производителя этого сорта кофе. По данным вьетнамской таможни, экспорт кофе за первый квартал 2025 года сократился на 15,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 495 780 тонн.
Аналогичная картина наблюдается и в Бразилии. Согласно отчету Cecafe от 9 апреля, экспорт зелёного кофе в марте упал на 26% в годовом выражении до 2,95 млн мешков. Национальное агентство прогнозирования урожаев Бразилии (Conab) ожидает, что общий объём урожая кофе в 2025/2026 году снизится на 4,4% — до 51,81 млн мешков, что станет минимальным показателем за три года. Также был снижен прогноз на урожай 2024 года — с 54,8 до 54,2 млн мешков.
Хотя засуха повлияла на урожай, недавние дожди способствовали улучшению состояния почвы, что может положительно сказаться на следующем сезоне. По данным Somar Meteorologia, в штате Минас-Жерайс — крупнейшем регионе производства арабики в Бразилии — за неделю, закончившуюся 19 апреля, выпало 38,7 мм осадков, что составляет 490% от среднестатистического уровня.
Производство робусты во Вьетнаме в сезоне 2023/2024 сократилось на 20% — до 1,472 млн тонн, что является минимальным показателем за последние четыре года. Экспорт за 2024 год упал на 17,1% — до 1,35 млн тонн. Ассоциация кофе и какао Вьетнама снизила прогноз на урожай 2024/2025 с 28 до 26,5 млн мешков.
В то же время Rabobank прогнозирует рост производства робусты в Бразилии в 2025/2026 году на 7,3% — до рекордных 24,7 млн мешков, что может частично компенсировать мировой дефицит.
Несмотря на напряжённость с поставками, на рынок давят факторы, связанные со снижением спроса. Крупные мировые импортёры, включая Starbucks, Hershey и Mondelez International, предупредили, что базовая пошлина США в размере 10% на импортируемую продукцию повысит издержки и негативно повлияет на объёмы продаж.
По состоянию на середину недели запасы робусты на бирже ICE упали до 4-месячного минимума — 4 225 лотов. В то же время запасы арабики выросли до 2,5-месячного максимума — 828 119 мешков.
По данным отчёта Министерства сельского хозяйства США (USDA) за декабрь 2024 года, в сезоне 2024/2025 мировой объём производства кофе вырастет на 4% — до 174,855 млн мешков. Однако конечные запасы снизятся на 6,6% — до минимального уровня за 25 лет — 20,867 млн мешков. Производство арабики увеличится на 1,5%, робусты — на 7,5%.
При этом прогноз на урожай Бразилии был снижен до 66,4 млн тонн. Конечные запасы в стране по итогам сезона упадут на 26% — до 1,2 млн мешков.
В декабре аналитики Volcafe снизили оценку урожая арабики в Бразилии на сезон 2025/2026 до 34,4 млн мешков, что на 11 млн меньше сентябрьской оценки. Причиной названа затяжная засуха, выявленная во время инспекционного тура. Кроме того, Volcafe прогнозирует глобальный дефицит арабики в размере 8,5 млн мешков, что выше, чем 5,5 млн в сезоне 2024/2025 — это будет уже пятый год подряд с дефицитом.
Рынки кофе остаются нестабильными, балансируя между сокращающимся предложением и экономическими вызовами. Погодные колебания, изменения в глобальной торговле и динамика производства в ключевых странах-поставщиках будут и дальше определять ценовую траекторию в ближайшие месяцы.
