شهدت أسعار القهوة العالمية تراجعًا حادًا هذا الأسبوع، حيث هبطت عقود البن العربي (أرابيكا) والروبستا إلى أدنى مستوياتها منذ عدة أشهر، نتيجة تحسن التوقعات قصيرة الأجل للإمدادات، لا سيما من البرازيل وفيتنام. فقد تراجعت عقود أرابيكا لشهر يوليو بنسبة 3.31% لتسجل أدنى مستوى لها في خمسة أشهر، بينما هبطت أسعار الروبستا بنحو 7% لتصل إلى أدنى مستوى في عام، وسط حساسية السوق تجاه تطورات الحصاد وظروف الطقس في الدول المنتجة الرئيسية.

وأفادت شركة “سافراس آند ميركادو” أن حصاد البرازيل لموسم 2025/2026 وصل إلى نسبة 35% حتى 11 يونيو، وهو ما يقل قليلاً عن مستوى العام الماضي البالغ 37%، لكنه يتماشى مع متوسط الخمس سنوات. ويُظهر تفصيل الحصاد أن 49% من محصول الروبستا و26% من محصول الأرابيكا قد تم جمعه حتى ذلك التاريخ، مع تأخير نسبي في حصاد الأرابيكا نتيجة الأمطار الغزيرة في بعض المناطق.

وفي هذا السياق، أكدت شركة “سومار ميتورولوجيا” أن منطقة ميناس جيرايس، أكبر منطقة منتجة للأرابيكا في البرازيل، تلقت 10.6 ملم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 14 يونيو، أي بنسبة 131% فوق المعدل التاريخي لهذا الوقت من العام، ما خفف من المخاوف المتعلقة بالجفاف، لكنه ساهم في الضغط الهبوطي على الأسعار.

من جانبها، أعلنت “كوكشبي”، أكبر تعاونية للبن في البرازيل وأكبر مصدر للبلاد، أن نسبة الحصاد لدى أعضائها بلغت 13.7% حتى 11 يونيو، وارتفعت إلى 17.8% بحلول 13 يونيو.

وتستمر الضغوط على الأسعار منذ سبعة أسابيع نتيجة التوقعات بزيادة الإنتاج وتوافر الإمدادات. ففي 19 مايو، توقعت خدمة الزراعة الخارجية بوزارة الزراعة الأمريكية (USDA FAS) أن إنتاج البرازيل من القهوة سيرتفع بنسبة 0.5% ليبلغ 65 مليون كيس في موسم 2025/2026، كما توقعت أن يرتفع إنتاج فيتنام بنسبة 6.9% ليصل إلى 31 مليون كيس.

ورغم هذه التوقعات الإيجابية، لا تزال سوق الروبستا تحظى بدعم نسبي بسبب انخفاض المخزون، حيث انخفضت المخزونات الخاضعة للرقابة في بورصة ICE إلى أدنى مستوى لها في شهر واحد عند 5,150 وحدة. في المقابل، ارتفعت مخزونات الأرابيكا إلى نحو 860,000 كيس، ما يشكل عامل ضغط إضافي على الأسعار.

ورغم الصورة السلبية الحالية، هناك مؤشرات هيكلية تدعو إلى الحذر على المدى الطويل، إذ أظهرت بيانات “سيسافيه” أن صادرات البرازيل من البن الأخضر تراجعت بنسبة 36% على أساس سنوي في مايو الماضي، ما يعكس تحديات لوجستية وعوامل داخلية قد تدعم الأسعار مستقبلاً.

كما أشار التقرير نصف السنوي الصادر عن وزارة الزراعة الأمريكية في ديسمبر 2024 إلى انخفاض المخزون العالمي النهائي لموسم 2024/2025 بنسبة 6.6% ليبلغ 20.867 مليون كيس، وهو أدنى مستوى له منذ 25 عامًا.

وعلى المدى الأطول، توقعت شركة “فولكافيه” أن يشهد موسم 2025/2026 عجزًا عالميًا في البن الأرابيكا بنحو 8.5 ملايين كيس، مقارنة بعجز قدره 5.5 ملايين كيس في الموسم السابق، ما يمثل السنة الخامسة على التوالي من العجوزات في هذا النوع من القهوة.

ورغم أن الإنتاج العالمي من القهوة في موسم 2024/2025 مرشح للارتفاع بنسبة 4% ليصل إلى 174.9 مليون كيس، مدفوعًا بزيادة إنتاج الروبستا بنسبة 7.5%، إلا أن خبراء السوق يحذرون من أن هذا النمو قد لا يكون كافيًا لتعويض الاستهلاك المتزايد، وتغيرات المناخ، وتراجع مستويات المخزون في السنوات القادمة.

حالياً، تظل الأنظار موجهة نحو تطورات الحصاد في البرازيل وفيتنام، وتقلبات الطقس، ومستويات المخزون، والتي ستظل عوامل حاسمة في تحديد مسار الأسعار في الأسواق العالمية خلال الفترة المقبلة.