Цены на кофе растут на фоне укрепления бразильского реала
Цены на кофе восстановились после утреннего снижения благодаря укреплению бразильского реала, который достиг восьмимесячного максимума по отношению к доллару США. Это снизило интерес бразильских производителей к экспортным продажам, поддержав мировые котировки.
Июльские фьючерсы на арабику (KCN25) выросли на 0,89% (+3,20 цента), а фьючерсы на робусту (RMN25) прибавили 1,58% (+70 долларов).
Ранее утром котировки оказались под давлением из-за сообщений о повышенных осадках в Бразилии. По данным метеорологического агентства Somar, в штате Минас-Жерайс — главном регионе производства арабики — за неделю, закончившуюся 7 июня, выпало 23,4 мм осадков, что составляет 207% от среднегодовой нормы для этого периода.
Кроме того, давление на рынок оказывает ход сбора урожая. По данным Safras & Mercado, на 4 июня в Бразилии было собрано 28% урожая сезона 2025/26, что немного превышает средний показатель за последние пять лет (27%).
Несмотря на сегодняшнее восстановление, рынок остается под давлением в последние пять недель. Арабика опустилась до двухмесячного минимума, а робуста достигла самого низкого уровня за 7,25 месяца. Эти тенденции усилились после прогноза Минсельхоза США (USDA) от 19 мая, согласно которому в 2025/26 году производство кофе в Бразилии вырастет на 0,5% до 65 млн мешков, а во Вьетнаме — на 6,9% до 31 млн мешков.
Дополнительное давление оказывает рост биржевых запасов. Согласно данным ICE, запасы робусты достигли 8,75-месячного максимума (5438 лотов) на 30 мая, а запасы арабики выросли до 892 468 мешков — максимального уровня за 4,25 месяца на 27 мая.
Прогнозы по урожаю также были пересмотрены в сторону увеличения. 9 мая USDA спрогнозировало, что производство кофе в Гондурасе, крупнейшем производителе Центральной Америки, вырастет на 5,1% — до 5,8 млн мешков в сезоне 2025/26. Компания Safras & Mercado повысила свой прогноз для Бразилии до 65,51 млн мешков (ранее — 62,45 млн), а государственное агентство Conab пересмотрело оценку на 2025 год с 51,81 до 55,7 млн мешков.
В то же время снижение экспорта поддерживает цены. По данным Cecafe, в апреле экспорт зелёного кофе из Бразилии снизился на 28% в годовом выражении — до 3,05 млн мешков, а в период с января по апрель — на 15,5% до 13,19 млн мешков.
Рынок робусты также поддерживается снижением производства во Вьетнаме из-за засухи. Урожай 2023/24 года составил 1,472 млн тонн — минимум за четыре года, а экспорт в 2024 году сократился на 17,1% — до 1,35 млн тонн. За период с января по май 2025 года экспорт составил 813 000 тонн (–1,8%). В марте Вьетнамская ассоциация кофе и какао снизила прогноз урожая на 2024/25 до 26,5 млн мешков (ранее — 28 млн), однако USDA ожидает восстановления производства до 30 млн мешков в 2025/26 году — самого высокого показателя за последние четыре года.
В глобальном масштабе, согласно полугодовому отчёту USDA от 18 декабря, мировое производство кофе в сезоне 2024/25 вырастет на 4% — до 174,86 млн мешков. Из них производство арабики составит 97,85 млн мешков (+1,5%), а робусты — 77,01 млн мешков (+7,5%). Однако, несмотря на рост производства, конечные мировые запасы, по прогнозам, сократятся на 6,6% — до 20,87 млн мешков, что станет самым низким уровнем за 25 лет.
В Бразилии прогноз USDA от 22 ноября снизил ожидаемое производство в сезоне 2024/25 до 66,4 млн мешков (ранее — 69,9 млн). Запасы к концу сезона в июне 2025 года оцениваются на уровне 1,2 млн мешков — снижение на 26% в годовом выражении.
На перспективу сезона 2025/26 трейдинговая компания Volcafe 17 декабря понизила прогноз по производству арабики в Бразилии до 34,4 млн мешков — на 11 млн мешков меньше сентябрьского прогноза. Это снижение связано с последствиями продолжительной засухи. Volcafe также прогнозирует дефицит арабики на мировом рынке в размере 8,5 млн мешков — по сравнению с 5,5 млн в 2024/25 году. Таким образом, ожидается пятый подряд сезон с дефицитом.
