Цены на кофе немного восстановились после падения на фоне противоречивых рыночных сигналов

Мировые цены на кофе в пятницу показали умеренный рост после достижения новых многонедельных минимумов. Это произошло на фоне покрытия коротких позиций перед выходными, в условиях смешанных фундаментальных факторов, оказывающих как понижательное, так и повышательное давление на рынок.

Обзор рынка

Июльские фьючерсы на арабику (KCN25) выросли на +1,50 цента (+0,43%), а июльские фьючерсы на робусту (RMN25) прибавили +34 пункта (+0,77%). Это восстановление произошло после того, как арабика достигла двухнедельного минимума, а робуста — семимесячного.

Тем не менее, в течение последних пяти недель рынок испытывает понижательное давление из-за благоприятных погодных условий и ожиданий роста производства в крупнейших странах-экспортёрах.

Сбор урожая в Бразилии

Текущая уборочная кампания в Бразилии продолжает оказывать давление на цены. По данным крупнейшего кооператива страны Cooxupé, на 11 июня 2025 года собрано 13,7% урожая, что сопоставимо с показателем в 13,6% за аналогичный период прошлого года. Аналитическая компания Safras & Mercado сообщает, что в целом по стране собрано 35% урожая, включая 49% робусты и 26% арабики. Сбор арабики задерживается из-за проливных дождей в ряде регионов, особенно в штате Минас-Жерайс, где за неделю, закончившуюся 7 июня, выпало 23,4 мм осадков — 207% от средней нормы.

Запасы и экспорт

По состоянию на пятницу, запасы арабики, отслеживаемые биржей ICE, составили 846 291 мешок, немного снизившись после достижения 4,25-месячного максимума в 892 468 мешков 27 мая. Запасы робусты упали до трёхнедельного минимума в 5 184 лота, что поддержало цены.

Между тем, экспортные данные из Бразилии оказали бычье влияние на рынок. Национальный совет по экспорту кофе Cecafé сообщил, что экспорт зелёного кофе в мае снизился на 36% в годовом выражении, составив 2,8 млн мешков — снижение связано с логистическими задержками и сокращением доступных объёмов.

Переменная ситуация во Вьетнаме

Производство робусты во Вьетнаме также сталкивается с трудностями. В урожайном году 2023/24 объёмы упали на 20% из-за засухи, достигнув 1,472 млн тонн — минимального значения за последние четыре года. Экспорт в 2024 году снизился на 17,1%, а за январь–май 2025 года — на 1,8%, до 813 000 тонн. Ассоциация кофе и какао Вьетнама в марте понизила оценку урожая на сезон 2024/25 с 28 до 26,5 млн мешков. Тем не менее, по прогнозам Министерства сельского хозяйства США (USDA), в 2025/26 урожай робусты вырастет на 7% и достигнет 30 млн мешков — максимум за четыре года.

Глобальный баланс и прогнозы дефицита

Согласно декабрьскому докладу USDA, в сезоне 2024/25 мировое производство кофе вырастет на 4% и составит 174,86 млн мешков: арабики — 97,85 млн, робусты — 77,01 млн. При этом мировые конечные запасы, по прогнозу, сократятся на 6,6% — до 20,87 млн мешков, что станет самым низким уровнем за 25 лет.

На сезон 2025/26 трейдерская компания Volcafe прогнозирует глобальный дефицит арабики в размере 8,5 млн мешков, что превышает дефицит в 5,5 млн мешков в 2024/25 и станет пятым подряд годом нехватки арабики на мировом рынке.

Заключение

Хотя в краткосрочной перспективе рынок испытывает давление из-за высокого объёма предложений и хорошей погоды в Бразилии, долгосрочные тенденции — такие как устойчивый дефицит арабики и снижение производства робусты во Вьетнаме — могут поддержать цены. Участники рынка продолжают внимательно следить за погодными условиями, динамикой сбора урожая, уровнями запасов и экспортной активностью, чтобы оценить возможные колебания в ближайшие месяцы.