Цены на кофе стабилизируются на низких уровнях, несмотря на ограниченные запасы
Дубай – Qahwa World
Фьючерсы на кофе закрылись в среду с понижением, что в первую очередь связано с улучшением прогноза мировых поставок после отсрочки ключевого европейского регулирования. Мартовский фьючерс на кофе арабика (KCH26) закрылся с падением на -3,60 пункта (-0,94%), а январский фьючерс на кофе робуста ICE (RMF26) снизился на -46 пунктов (-1,01%).
Основное давление на снижение цен на кофе было вызвано одобрением Европейским парламентом отсрочки на один год Закона о борьбе с вырубкой лесов (EUDR). Это регулирование, направленное на борьбу с обезлесением в странах, экспортирующих ключевые товары, такие как кофе, в ЕС, теперь позволит странам ЕС продолжить импорт сельскохозяйственной продукции из регионов Африки, Индонезии и Южной Америки, где может происходить вырубка лесов. Эта отсрочка обеспечивает более обильный и непрерывный поток мировых поставок кофе на европейский рынок.
Дальнейшее укрепление медвежьего прогноза связано с сильными производственными прогнозами. StoneX прогнозировала в прошлую среду, что производство кофе в Бразилии в новом маркетинговом году 2026/27 достигнет 70,7 миллиона мешков, что представляет собой значительное увеличение на +29% по сравнению с предыдущим годом. В частности, прогнозируется производство арабики на уровне 47,2 миллиона мешков. Признаки увеличения поставок робусты также очевидны во Вьетнаме. Экспорт кофе из страны за период с января по октябрь 2025 года вырос на +13,4% по сравнению с прошлым годом до 1,31 млн метрических тонн. Более того, прогнозируется, что производство кофе в 2025/26 году вырастет на +6% в годовом исчислении до четырехлетнего максимума в 29,4 миллиона мешков (1,76 млн метрических тонн), и этот прогноз поддерживается Вьетнамской ассоциацией кофе и какао (Vicofa).
Несмотря на общее движение вниз, потери были ограничены несколькими поддерживающими факторами, включая неблагоприятные погодные условия и сокращение запасов. Цены на арабику нашли поддержку из-за опасений засухи в крупнейшем регионе выращивания арабики в Бразилии, Минас-Жерайс, где за неделю, закончившуюся 21 ноября, выпало только 49% от среднего исторического уровня осадков. Цены на робусту также были поддержаны прогнозами сильных ливней в провинции Даклак во Вьетнаме, что, как ожидается, еще больше задержит сбор урожая в крупнейшем мировом производителе робусты.
Сокращение запасов кофе, отслеживаемых ICE, также поддержало цены. Запасы арабики, контролируемые ICE, упали до 1,75-летнего минимума в 398 645 мешков в прошлый четверг, а запасы робусты достигли 6,25-месячного минимума в среду. Это сокращение в значительной степени объясняется ранее введенными США тарифами на импорт кофе из Бразилии, из-за которых американские покупатели аннулировали новые контракты и привели к ужесточению поставок в США. Однако цена на арабику резко упала в прошлую пятницу после того, как президент Трамп подписал поздно вечером в четверг указ, освобождающий бразильские продукты питания, включая кофе, от этих тарифов, что потенциально может ослабить опасения по поводу поставок в дальнейшем.
Наконец, существуют смешанные сигналы от глобальных данных о поставках. Международная организация по кофе (ICO) сообщила 7 ноября, что глобальный экспорт кофе за текущий маркетинговый год (октябрь-сентябрь) немного снизился на 0,3% в годовом исчислении до 138,658 миллиона мешков, что указывает на недавнее ужесточение глобальных поставок. Служба внешней сельскохозяйственной деятельности Министерства сельского хозяйства США (FAS) прогнозирует, что мировое производство кофе в 2025/26 году увеличится на +2,5% в годовом исчислении до рекордных 178,68 миллиона мешков, но прогнозирует снижение производства арабики на -1,7%, что дает смешанные сигналы.
Таким образом, краткосрочный прогноз поставок, подкрепленный отсрочкой регулирования ЕС и прогнозами огромного урожая в Бразилии, перевесил временную поддержку, обусловленную проблемами с погодой и сокращением запасов, что привело к снижению цен на кофе в течение дня.
