Цены на кофе стремительно падают на фоне улучшения прогноза по мировым поставкам, несмотря на долгосрочные риски дефицита
Мировые цены на кофе резко снизились на этой неделе: фьючерсы на арабику и робусту достигли минимальных уровней за последние месяцы. Это произошло на фоне улучшения краткосрочных прогнозов по поставкам, особенно из Бразилии и Вьетнама. Июльские контракты на арабику подешевели на 3,31%, достигнув 5-месячного минимума, а робуста подешевела почти на 7%, упав до годового минимума, отражая чувствительность рынка к ходу сбора урожая и погодным условиям в ключевых странах-производителях.
По данным компании Safras & Mercado, к 11 июня сбор урожая кофе в Бразилии на сезон 2025/26 был завершён на 35%, что немного ниже уровня прошлого года (37%), но соответствует среднему значению за последние пять лет. При этом сбор робусты завершён на 49%, а арабики — на 26%. Задержки при сборе арабики связаны с проливными дождями в некоторых регионах.
Согласно метеослужбе Somar, в главном регионе выращивания арабики — Минас-Жерайс — за неделю, закончившуюся 14 июня, выпало 10,6 мм осадков, что составляет 131% от исторической нормы для этого времени года. Эти дожди снизили опасения по поводу засухи, но усилили давление на цены.
Тем временем крупнейший кооператив Бразилии Cooxupé сообщил, что по состоянию на 11 июня его члены собрали 13,7% урожая, а к 13 июня этот показатель вырос до 17,8%.
В течение последних семи недель цены на кофе находятся под давлением из-за ожиданий увеличения производства и высоких запасов. Министерство сельского хозяйства США (USDA) 19 мая спрогнозировало, что урожай кофе в Бразилии в 2025/26 году вырастет на 0,5% и достигнет 65 миллионов мешков, а урожай во Вьетнаме увеличится на 6,9%, до 31 миллиона мешков.
Тем не менее рынок робусты сохраняет определённую поддержку на фоне сокращения запасов. Согласно данным ICE, запасы робусты упали до минимума за месяц — 5150 лотов. В то же время запасы арабики выросли до 860 000 мешков — это почти максимум за последние 4,5 месяца, что оказывает дополнительное давление на цены.
Несмотря на текущую негативную динамику, есть и долгосрочные структурные опасения. По данным Cecafé, экспорт зелёного кофе из Бразилии в мае сократился на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что может свидетельствовать о логистических трудностях и внутренних рыночных факторах, способных поддержать цены.
Кроме того, декабрьский полугодовой отчёт USDA указывает на снижение мировых конечных запасов кофе на 6,6% в сезоне 2024/25 — до 20,867 млн мешков, что является самым низким уровнем за последние 25 лет.
Компания Volcafe прогнозирует, что в сезоне 2025/26 глобальный дефицит арабики составит 8,5 миллиона мешков, что выше, чем дефицит в 5,5 миллиона мешков в предыдущем сезоне. Таким образом, это может стать пятым подряд годом дефицита арабики.
Хотя ожидается, что в сезоне 2024/25 мировое производство кофе вырастет на 4% и достигнет 174,9 миллиона мешков, в основном за счёт увеличения производства робусты на 7,5%, эксперты предупреждают, что этого может быть недостаточно для удовлетворения растущего спроса, особенно с учётом климатических рисков и сокращения запасов.
На ближайшую перспективу рынок будет внимательно следить за ходом сбора урожая в Бразилии и Вьетнаме, погодными условиями и уровнем мировых запасов, которые остаются ключевыми факторами волатильности цен на мировом рынке кофе.
