Укрепление бразильского реала поддерживает рост цен на арабика на фоне смешанных рыночных сигналов
Дубай – Qahwa World
Фьючерсы на арабика с поставкой в марте (KCH26) во вторник показали небольшой рост на +0.15 (+0.04%), тогда как январские фьючерсы на робусту (RMF26) снизились на -15 (-0.34%), опустившись до минимального уровня за полторы недели. Такая динамика отражает разнонаправленное движение рынка: арабика получает поддержку благодаря укреплению бразильского реала, который достиг двухнедельного максимума по отношению к доллару США. Более сильная валюта делает экспорт менее привлекательным для бразильских производителей и помогает ценам удерживаться.
Робуста, напротив, испытывает давление. Вьетнамская ассоциация кофе и какао сообщила, что около 10% урожая уже собрано, а ожидаемая сухая погода в течение месяца позволит ускорить темпы уборки. Вьетнам остаётся крупнейшим производителем робусты, и сигналы об увеличении предложения продолжают оказывать понижательное влияние на рынок.
Погодные условия в Бразилии также играют роль в поддержке цен. По данным Somar Meteorologia, ключевой регион производства арабики — Минас—Жерайс — получил всего 20.4 мм осадков за неделю, завершившуюся 28 ноября, что составляет 39% от исторической нормы.
Запасы кофе на бирже ICE продолжают сокращаться. Введение США тарифов на импорт кофе из Бразилии привело к заметному снижению биржевых запасов. Сертифицированные запасы арабики на ICE упали до минимального уровня за 1.75 года — 398,645 мешков на 20 ноября, а запасы робусты сегодня опустились до 11-месячного минимума в 4,115 лотов. Американские покупатели аннулировали новые контракты на поставку бразильского кофе из—за тарифов, что сузило предложение на рынке США — особенно учитывая, что около трети неразобжаренного кофе в стране поступает из Бразилии. В период с августа по октябрь импорт бразильского кофе в США снизился на 52% по сравнению с прошлым годом — до 983,970 мешков.
На фоне этого Европейский парламент на прошлой неделе одобрил годовую отсрочку вступления в силу закона о борьбе с обезлесением (EUDR). Решение позволяет странам ЕС продолжать импортировать сельскохозяйственные товары, включая кофе, из регионов Африки, Индонезии и Южной Америки, где сохраняются риски вырубки лесов.
На рынок также давят прогнозы высокого предложения. Компания StoneX 19 ноября спрогнозировала, что производство кофе в Бразилии в сезоне 2026/27 достигнет 70.7 млн мешков, включая 47.2 млн мешков арабики — рост на 29% в годовом выражении. По данным Вьетнамского национального статистического управления, экспорт кофе из Вьетнама в январе–октябре увеличился на 13.4%, составив 1.31 млн тонн. Производство в сезоне 2025/26 может увеличиться на 6% — до 1.76 млн тонн (29.4 млн мешков), что станет максимальным показателем за четыре года. Кроме того, ассоциация Vicofa заявила, что урожай 2025/26 может превысить прошлогодний на 10%, если погодные условия останутся благоприятными.
Наряду с этим рынок получает и поддерживающие сигналы. Международная кофейная организация (ICO) 7 ноября сообщила, что мировые экспортные поставки в текущем сезоне (октябрь–сентябрь) уменьшились на 0.3% и составили 138.658 млн мешков. Агентство Conab 4 сентября снизило прогноз урожая арабики в Бразилии на 2025 год на 4.9% — до 35.2 млн мешков, а общий прогноз производства — до 55.2 млн мешков.
По данным Службы сельского хозяйства США (FAS), мировой урожай кофе в сезоне 2025/26 может увеличитьcя на 2.5% и достичь рекордных 178.68 млн мешков. Прогноз включает снижение производства арабики на 1.7% (до 97.022 млн мешков) и рост производства робусты на 7.9% (до 81.658 млн мешков). Конечные запасы, согласно прогнозу, вырастут на 4.9% — до 22.819 млн мешков.
