Мировые цены на кофе достигли почти 50-летнего максимума из-за неблагоприятных погодных условий в Бразилии и Вьетнаме. Это вынудило обжарочные компании, такие как Nestle, повышать цены, а потребителей — искать более доступные варианты на фоне кризиса стоимости жизни.

Рост цен приносит выгоду фермерам, которые собирают урожай в этом году, но создает проблемы для трейдеров, сталкивающихся с высокими издержками хеджирования на биржах и сложностями с получением уже приобретенных зерен.

Что влияет на цены?

Проблемы с производством, связанные с плохими погодными условиями в Бразилии и Вьетнаме, привели к тому, что мировые запасы кофе не успевают за спросом уже три года. Это истощило запасы и подняло цены на эталонной бирже ICE до рекордных 3,36 доллара за фунт.

Последний раз цены на кофе достигали такого уровня в 1977 году, когда снег уничтожил значительные площади бразильских плантаций. Однако тогда потребительский шок был намного сильнее. Если скорректировать цену 3,36 доллара за фунт на уровень инфляции, то в сегодняшних условиях она составила бы 17,68 доллара.

Эксперты прогнозируют еще один год слабого урожая кофе.

Бразилия, производящая почти половину мирового арабики — высококачественных зерен, используемых в основном в обжаренных и молотых смесях, — пережила одну из самых сильных засух в своей истории в этом году. Несмотря на то, что дожди пришли в октябре, влажность почвы остается низкой, а деревья дают слишком много листьев и слишком мало цветов, которые превращаются в кофейные ягоды.

Во Вьетнаме, производящем около 40% зерен робусты, обычно используемых для растворимого кофе, сильная засуха в начале года сменилась чрезмерными дождями с октября.

Консалтинговая компания StoneX прогнозирует снижение производства арабики в Бразилии на 10,5% — до 40 миллионов мешков в следующем году, что частично компенсируется ростом производства робусты, снижая общий урожай страны на 0,5%.

Во Вьетнаме урожай может сократиться до 10% к концу сентября 2025 года, что усугубит глобальный дефицит робусты.

Бразильские трейдеры, такие как Atlantica и Cafebras, вынуждены искать судебно контролируемую реструктуризацию долгов из-за роста цен на кофе, высоких затрат на хеджирование и задержек с поставками.

Судебная реструктуризация долгов предшествует банкротству, если переговоры не увенчаются успехом.

Трейдеры, которые покупают зерна у местных поставщиков, таких как Atlantica и Cafebras, обычно открывают короткие позиции на фьючерсном рынке для хеджирования рисков на физическом рынке.

Однако опасения по поводу невозможности получения физического кофе заставляют многих трейдеров закрывать свои убыточные короткие фьючерсные позиции.

Закрытие коротких позиций требует покупки фьючерсов, что, в свою очередь, еще больше поднимает цены.

Рост цен на фьючерсы приводит к увеличению маржинальных требований или авансовых платежей, которые трейдеры должны внести для защиты от торговых убытков, что усиливает напряженность в отрасли.

Влияние на обжарщиков и потребителей

Резкий рост цен на кофе представляет проблему для обжарщиков.

Руководитель Nestle, крупнейшей компании на рынке кофе, был уволен ранее в этом году после того, как совет директоров остался недоволен слабыми продажами и потерей доли рынка из-за повышения цен, которое вынудило потребителей переходить на более дешевые бренды.

Обжарщики обычно закупают кофе за несколько месяцев вперед, поэтому потребители, вероятно, почувствуют рост цен через 6–12 месяцев.

Потребители, покупающие кофе в кафе, меньше почувствуют влияние текущего роста цен.

Компании, такие как Starbucks, продающие в основном для кафе, могут быть менее подвержены влиянию, так как стоимость кофе составляет всего около 1,4% от общей цены чашки кофе за 5 долларов в кафе.