Цены на кофе прыгнули из-за медленного урожая Бразилии
- Арабика выросла на 2.46%, робуста на 2.11% в пятницу.
- Урожай в Бразилии 2026/27 завершён лишь на 64%, отставая от 77% в прошлом году и средних 70%.
- ICE дважды повышала маржинальные требования, снижая ликвидность и усиливая волатильность.
- Сильные дожди нарушили полевые работы и могли снизить качество урожая.
- Запасы арабики на ICE упали до 2.25-летнего минимума в 332,945 мешков.
- Опасения Эль-Ниньо поддерживают цены из-за возможного влияния на цветение в Бразилии.
- Экспорт зелёного кофе из Бразилии в июне вырос на 14.4% до 2.64 млн мешков.
Цены на кофе резко выросли в пятницу. Сентябрьская арабика закрылась на 7.70 цента выше, рост 2.46%. Сентябрьская робуста закрылась на 80 пунктов выше, рост 2.11%. Рост произошёл на фоне задержек урожая в Бразилии.
Safras & Mercado сообщили, что урожай завершён на 64% по состоянию на 15 июля. Это по сравнению с 77% в прошлом году. Пятилетнее среднее составляет 70%. Медленный темп продолжает поддерживать цены.
Задержки урожая толкают цены вверх
Урожай кофе в Бразилии 2026/27 продвигается медленно. Сильные дожди нарушили полевые работы. Эти дожди также могли снизить качество урожая. Бразильские фермеры придерживают продажи. Они надеются на дальнейший рост цен. Они также готовятся к потенциальному влиянию Эль-Ниньо.
В прошлый понедельник арабика взлетела до 5.5-месячного максимума. Во вторник робуста также достигла 5.5-месячного максимума. Однако с тех пор цены колеблются в широком диапазоне. Условия торговли остаются неликвидными. Это привело к волатильным движениям цен.
| Период | Завершено |
|---|---|
| Текущий год (2026/27) | 64% |
| Прошлый год (2025/26) | 77% |
| Пятилетнее среднее | 70% |
Повышение маржи снижает ликвидность
ICE дважды повышала маржинальные требования по фьючерсам на кофе на прошлой неделе. Это привело к снижению ликвидности. Многие товарные фонды закрыли позиции. Результатом стали чрезмерные однонаправленные движения цен. Волатильность усилилась из-за неликвидных условий.
Это создало сложную торговую среду. Цены резко двигались в обоих направлениях. Участникам рынка следует ожидать продолжения волатильности.
Тенденции запасов поддерживают цены
Запасы кофе на ICE снижались в течение последних трёх месяцев. Это поддерживает цены на кофе. Запасы арабики упали до 2.25-летнего минимума в 332,945 мешков в пятницу. Запасы робусты достигли двухлетнего минимума 15 мая. Однако затем выросли до 3.5-месячного максимума в 4,220 лотов.
| Категория | Последний уровень | Статус |
|---|---|---|
| Запасы арабики | 332,945 мешков | 2.25-летний минимум |
| Запасы робусты (15 мая) | 3,631 лотов | 2-летний минимум |
| Запасы робусты (текущие) | 4,220 лотов | 3.5-месячный максимум |
Опасения Эль-Ниньо поддерживают цены
Опасения по поводу Эль-Ниньо поддерживают цены. Трейдер Commercial предупредил, что Эль-Ниньо может задержать дожди в Бразилии. Сентябрь и октябрь — период цветения деревьев. Любая задержка может навредить урожаю 2026/27.
В прошлую среду Центр климатических прогнозов США выпустил предупреждение. Эль-Ниньо, возникший в экваториальной части Тихого океана в прошлом месяце, вероятно, станет одним из самых сильных за более чем 75 лет. Это создаёт предпосылки для наводнений, засух и колебаний температуры. Эти условия могут помешать производству кофе в Азии и Южной Америке.
Somar Meteorologia сообщила об отсутствии осадков в Минас-Жерайс за неделю до 5 июля. Это крупнейший регион выращивания кофе в Бразилии. Засушливые условия усиливают опасения рынка.
Медвежьи факторы для рассмотрения
Несмотря на бычий импульс, существует несколько медвежьих факторов. Недавний рост экспорта кофе из Бразилии негативен для цен. В четверг Cecafe сообщила о росте июньского экспорта зелёного кофе на 14.4% до 2.64 млн мешков.
Позиционирование фондов также создаёт риски. Данные COT показали, что фонды увеличили длинные позиции по робусте на 5,607 контрактов за неделю до 7 июля. Чистые длинные позиции достигли 44,195, максимум за два года. Такие концентрированные длинные позиции могут ускорить падение цен.
Рост экспорта кофе из Вьетнама также негативен для цен робусты. Вьетнамские экспортёры сообщили о росте на 7.3% в первой половине 2026 года. Экспорт Вьетнама в 2025 году вырос на 17.5% до 1.58 млн метрических тонн. Ожидается, что производство в 2025/26 вырастет на 6% до четырёхлетнего максимума.
Служба сельского хозяйства США прогнозирует рекордное мировое производство. Прогнозируется рост мирового производства кофе на 2% до рекордных 178.848 млн мешков. Ожидается снижение производства арабики на 4.7% до 95.515 млн мешков. Прогнозируется рост производства робусты на 10.9% до 83.333 млн мешков.
| Категория | Прогноз | Изменение |
|---|---|---|
| Мировое производство 2025/26 | 178.848 млн мешков | +2.0% |
| Производство арабики | 95.515 млн мешков | -4.7% |
| Производство робусты | 83.333 млн мешков | +10.9% |
| Производство Бразилии 2025/26 | 63 млн мешков | -3.1% |
| Производство Вьетнама 2025/26 | 30.8 млн мешков | +6.2% |
| Конечные запасы 2025/26 | 20.148 млн мешков | -5.4% |
Технический взгляд
9 июня арабика упала до 20.25-месячного минимума. Робуста упала до 3.25-месячного минимума. Это произошло на фоне ожиданий рекордного урожая в Бразилии. Однако с тех пор цены значительно восстановились. Рынок остаётся крайне волатильным с большим потенциалом роста.
