أسعار القهوة ترتدّ قليلاً بعد تسجيلها أدنى مستوياتها وسط مؤشرات متباينة في السوق

شهدت أسعار القهوة العالمية ارتفاعًا طفيفًا يوم الجمعة بعد أن لامست أدنى مستوياتها خلال عدة أسابيع، مدفوعة بعمليات تغطية مراكز البيع قبيل عطلة نهاية الأسبوع، في ظل تباين العوامل الأساسية المؤثرة في السوق بين ضغوط وفرة الإمدادات وعوامل داعمة.

نظرة على السوق

ارتفع عقد قهوة أرابيكا لشهر يوليو (KCN25) بمقدار +1.50 سنت (أي بنسبة +0.43%)، كما ارتفع عقد روبوستا (RMN25) بمقدار +34 نقطة (أي بنسبة +0.77%). وجاء هذا التعافي بعد أن سجلت أرابيكا أدنى مستوى في أسبوعين، فيما تراجعت روبوستا إلى أدنى مستوى في سبعة أشهر قبل أن ترتد صعودًا.

رغم هذا الارتفاع، لا تزال أسعار القهوة تحت الضغط منذ أكثر من خمسة أسابيع، بفعل توقعات بزيادة الإنتاج وتوافر الإمدادات لدى كبار المنتجين.

تقدم الحصاد في البرازيل

تواصل أنشطة الحصاد في البرازيل التأثير سلبًا على الأسعار. ووفقًا لتعاونية “كوكشبي”، أكبر اتحاد لمزارعي ومصدّري القهوة في البلاد، فإن 13.7% من حصاد موسم 2025/2026 قد اكتمل، وهو تقريبًا نفس المستوى المسجّل في نفس الفترة من العام الماضي. كما أفادت شركة “سافراس وميركادو” أن التقدم العام في الحصاد بلغ 35% حتى 11 يونيو، منها 49% لمحصول روبوستا و26% لأرابيكا. وقد تسببت الأمطار الغزيرة في بعض المناطق، خاصة ولاية ميناس جيرايس، في إبطاء وتيرة حصاد الأرابيكا، حيث بلغ معدل الهطول 23.4 ملم خلال أسبوع واحد فقط – أي ما يعادل 207% من المتوسط الموسمي.

المخزونات والصادرات

على صعيد المخزون، ارتفعت مخزونات أرابيكا المُراقبة من قبل بورصة ICE إلى 892,468 كيسًا في 27 مايو، ثم تراجعت قليلًا إلى 846,291 كيسًا بنهاية الأسبوع. أما مخزونات روبوستا فقد هبطت إلى أدنى مستوى لها في ثلاثة أسابيع، حيث بلغت 5,184 عقدًا، مما قدم بعض الدعم للأسعار.

في المقابل، شكّلت بيانات الصادرات البرازيلية عاملًا داعمًا للأسعار، إذ أعلنت “سيسافيه” أن صادرات البرازيل من القهوة الخضراء تراجعت بنسبة 36% على أساس سنوي في مايو، لتصل إلى 2.8 مليون كيس فقط، نتيجة تأخرات لوجستية وتراجع الكميات المتاحة للتصدير.

توقعات متضاربة في فيتنام

تواجه فيتنام، أكبر منتج عالمي لروبوستا، تحديات كبيرة. فقد تراجع إنتاجها في موسم 2023/2024 بنسبة 20% بسبب الجفاف، ليبلغ 1.472 مليون طن متري – وهو أدنى مستوى منذ أربع سنوات. كما انخفضت الصادرات بنسبة 17.1% خلال عام 2024، و1.8% خلال الفترة من يناير حتى مايو 2025. وقد خفضت جمعية القهوة والكاكاو الفيتنامية تقديراتها لإنتاج موسم 2024/2025 إلى 26.5 مليون كيس بعد أن كانت 28 مليونًا. وفي المقابل، تتوقع وزارة الزراعة الأميركية (USDA) أن يرتفع إنتاج فيتنام في موسم 2025/2026 بنسبة 7% ليصل إلى 30 مليون كيس.

إنتاج عالمي وفجوات متزايدة

تشير تقديرات وزارة الزراعة الأميركية إلى أن الإنتاج العالمي من القهوة في موسم 2024/2025 سيزداد بنسبة 4% على أساس سنوي ليصل إلى 174.86 مليون كيس، منها 97.85 مليون كيس من أرابيكا و77.01 مليون كيس من روبوستا. ومع ذلك، يُتوقع أن تنخفض المخزونات العالمية النهائية بنسبة 6.6% لتصل إلى 20.87 مليون كيس – وهو أدنى مستوى منذ 25 عامًا.

أما في موسم 2025/2026، فتتوقع شركة “فولكافيه” أن يشهد السوق عجزًا عالميًا في قهوة الأرابيكا يصل إلى 8.5 مليون كيس، مقارنة بعجز قدره 5.5 ملايين كيس في موسم 2024/2025، مما يعني أن السوق في طريقه لتسجيل خامس عجز سنوي على التوالي.

خلاصة

في الوقت الذي تفرض فيه وفرة الإمدادات وضغط الحصاد البرازيلي قيودًا على الأسعار، تُظهر المؤشرات البنيوية على المدى الطويل – مثل نقص قهوة الأرابيكا وتراجع إنتاج روبوستا في فيتنام – إمكانات صعودية محتملة. ويواصل المستثمرون مراقبة أنماط الطقس، وتقدم الحصاد، والمخزونات، والصادرات لتقييم توجهات السوق في الفترة المقبلة.