أسعار القهوة تحت الضغط مع تقدم موسم الحصاد في البرازيل وتوقعات بوفرة المعروض العالمي

لا تزال أسعار القهوة تواجه ضغوطًا متزايدة نتيجة تقدم موسم الحصاد في البرازيل وتوقعات بزيادة كبيرة في الإنتاج العالمي خلال موسم 2025/2026.

في تداولات يوم الخميس، انخفضت عقود قهوة أرابيكا لشهر سبتمبر (KCU25) بمقدار 1.60 سنت بنسبة -0.55%، بينما ارتفعت عقود روبوستا لشهر سبتمبر (RMU25) بمقدار 25 دولارًا بنسبة +0.69%. وشهدت أسعار أرابيكا يوم الأربعاء انخفاضًا إلى أدنى مستوى للعقد، كما تراجعت العقود القريبة لشهر يوليو إلى أدنى مستوى لها منذ 7.5 أشهر، في حين سجلت أسعار روبوستا الأسبوع الماضي أدنى مستوى لها منذ 1.25 سنة.

ويعد تقدم موسم الحصاد في البرازيل عاملًا رئيسيًا في هذا الضغط. فقد أعلنت تعاونية “كوكشوب” Cooxupé، وهي الأكبر في البلاد والأكبر من حيث التصدير، أن عملية الحصاد بلغت نسبة 31% حتى تاريخ 27 يونيو، مقارنة بنسبة 42% في نفس الفترة من العام الماضي. كما تشير التوقعات إلى استمرار الأجواء الجافة خلال الأيام الخمسة المقبلة، مما سيدعم تسريع وتيرة الحصاد.

من جانب آخر، ذكرت شركة “سافراس وميركادو” أن موسم حصاد القهوة في البرازيل لموسم 2025/2026 قد بلغ نسبة 35% حتى 11 يونيو، وهو ما يتماشى مع متوسط السنوات الخمس، رغم أنه أقل من مستوى العام الماضي البالغ 37%. وأوضحت البيانات أن حصاد روبوستا اكتمل بنسبة 49%، بينما بلغت أرابيكا 26% فقط، بسبب تأخر ناجم عن الأمطار الغزيرة في بعض المناطق.

وقد زاد الضغط على أسعار أرابيكا نتيجة هطول كميات كبيرة من الأمطار في ولاية “ميناس جيرايس” التي تعد الأكبر في إنتاج أرابيكا، حيث أفادت شركة “سومار للأرصاد الجوية” أن المنطقة تلقت 5 ملم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 28 يونيو، أي ما يعادل 714% من المعدل التاريخي لتلك الفترة.

وفي السياق العالمي، تزداد الضغوط مع توقعات تشير إلى وفرة في الإمدادات. فقد توقعت دائرة الخدمات الزراعية الخارجية في وزارة الزراعة الأمريكية (FAS) أن إنتاج البرازيل من القهوة لموسم 2025/2026 سيرتفع بنسبة 0.5% على أساس سنوي ليصل إلى 65 مليون كيس. أما فيتنام، أكبر منتج لروبوستا في العالم، فتتوقع زيادة الإنتاج بنسبة 6.9% ليصل إلى 31 مليون كيس، وهو أعلى مستوى في 4 سنوات.

مع ذلك، لا تزال أسعار روبوستا تلقى دعمًا جزئيًا، إذ انخفضت المخزونات الخاضعة للرقابة في بورصة ICE إلى أدنى مستوى لها خلال 6 أسابيع عند 5,108 عقود الأسبوع الماضي، قبل أن ترتفع قليلًا إلى 5,153 عقدًا. في المقابل، ارتفعت مخزونات أرابيكا لتصل إلى أعلى مستوى في 4.75 أشهر عند 892,468 كيسًا في نهاية مايو، قبل أن تنخفض قليلًا إلى 842,223 كيسًا مؤخرًا.

أما صادرات البرازيل من القهوة الخضراء، فقد تراجعت بنسبة -36% في مايو مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، لتسجل 2.8 مليون كيس، حسب بيانات “سيسافيه” Cecafe، مما يمثل عامل دعم إضافي للأسعار.

فيتنام بدورها تعاني من تراجع في الإنتاج. فقد انخفض محصول 2023/2024 بنسبة -20% ليصل إلى 1.472 مليون طن متري، وهو الأدنى منذ 4 سنوات. كما أظهرت البيانات الرسمية أن صادرات القهوة خلال عام 2024 تراجعت بنسبة -17.1% لتصل إلى 1.35 مليون طن متري. وخلال الفترة من يناير حتى مايو 2025، تراجعت الصادرات بنسبة -1.8% على أساس سنوي لتبلغ 813,000 طن متري. كما خفضت جمعية القهوة والكاكاو الفيتنامية تقديرها لإنتاج 2024/2025 إلى 26.5 مليون كيس، بدلًا من 28 مليون كيس في تقديرات ديسمبر الماضي.

ورغم هذا التراجع في بعض الدول، فإن التقرير نصف السنوي لوزارة الزراعة الأمريكية كان سلبيًا للأسعار، حيث توقعت أن يبلغ الإنتاج العالمي من القهوة في موسم 2025/2026 نحو 178.68 مليون كيس، بزيادة قدرها +2.5% عن العام السابق، مع انخفاض إنتاج أرابيكا بنسبة -1.7% ليصل إلى 97.022 مليون كيس، وارتفاع إنتاج روبوستا بنسبة +7.9% ليبلغ 81.658 مليون كيس. كما توقعت الوزارة أن ترتفع المخزونات الختامية بنسبة +4.9% لتصل إلى 22.819 مليون كيس مقارنة بـ 21.752 مليون كيس في 2024/2025.

وفي المقابل، توقعت شركة “فولكافي” Volcafe حدوث عجز عالمي في قهوة أرابيكا بمقدار -8.5 مليون كيس في موسم 2025/2026، مقارنة بعجز قدره -5.5 مليون كيس في موسم 2024/2025، وهو ما يمثل السنة الخامسة على التوالي التي يشهد فيها السوق عجزًا في أرابيكا.