سجلت عقود القهوة الآجلة مكاسب حادة اليوم. ارتفعت أسعار قهوة أرابيكا إلى أعلى مستوى لها في أسبوع. قوة الريال البرازيلي أسعار القهوة كانت من العوامل المؤثرة في هذا الصعود. زادت عقود يوليو لأرابيكا بنسبة 3.43 في المائة. وصعدت عقود يوليو لروبوستا بنسبة 1.5 في المائة.
العامل الداعم الرئيسي هو قوة الريال البرازيلي. فقد صعدت العملة إلى أعلى مستوى لها في عامين وربع مقابل الدولار الأمريكي. العملة الأقوى تثني مزارعي القهوة البرازيليين عن بيع محاصيلهم للخارج، مما يضغط على الأسعار صعوداً. من الواضح أن قوة الريال البرازيلي أسعار القهوة أصبحت عاملاً أساسياً في السوق.
دعماً إضافياً يأتي من استمرار إغلاق مضيق هرمز. هذا الاضطراب رفع تكاليف الشحن العالمي وأسعار التأمين والأسمدة والوقود. يواجه مستوردو ومحمصو القهوة حالياً تكاليف أعلى، مما يشد الخصاص في المعروض العالمي.
على الجانب السلبي، فإن توقعات بمحصول برازيلي كبير تحد من المكاسب. فقد توقعت أكاديمية تجارة القهوة الأسبوع الماضي أن يزيد محصول البرازيل 2026/2027 بنسبة 12 في المائة على أساس سنوي ليصل إلى 71.4 مليون كيس. مع قوة الريال البرازيلي أسعار القهوة بدأت تتأثر بشكل مباشر عند تغير الإنتاج.
في 19 مارس، توقعت مجموعة ماريكس محصولاً قياسياً بلغ 75.9 مليون كيس، متجاوزة توقعات سوكافينا البالغة 75.4 مليون كيس. وفي 12 مارس، رفعت ستون إكس تقديراتها لإنتاج البرازيل إلى رقم قياسي بلغ 75.3 مليون كيس. وتتوقع ستون إكس أيضاً أن يتسع فائض القهوة العالمي في 2026 إلى 10 ملايين كيس، وهو الأكبر في ست سنوات.
بالنسبة لقهوة روبوستا، فإن صادرات فيتنام المتزايدة تشكل عاملاً سلبياً. فيتنام هي أكبر منتج للروبوستا في العالم. أعلن مكتب الإحصاءات الوطني الفيتنامي يوم السبت أن صادرات البلاد من القهوة خلال الفترة من يناير إلى أبريل 2026 ارتفعت 15.8 في المائة إلى 810 آلاف طن متري. كما قفزت صادرات فيتنام لعام 2025 بنسبة 17.5 في المائة إلى 1.58 مليون طن متري. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يرتفع إنتاج فيتنام 2025/2026 بنسبة 6 في المائة إلى 1.76 مليون طن متري، وهو أعلى مستوى في أربع سنوات. بالمقابل، تأثير قوة الريال البرازيلي أسعار القهوة يبقى ملحوظاً على السوق.
تشير المؤشرات إلى شح في معروض أرابيكا. فقد انخفضت مخزونات أرابيكا في بورصة إنتركونتيننتال إلى أدنى مستوى في شهرين وربع، حيث بلغت 494,508 كيس في 21 أبريل.
كما تدعم الأسعار تراجع الصادرات البرازيلية. أفادت سيكافي في 14 أبريل أن صادرات البرازيل من البن الأخضر في مارس انخفضت 10 في المائة إلى 2.65 مليون كيس. وفي 7 أبريل، ذكرت وزارة التجارة البرازيلية أن صادرات مارس من القهوة تراجعت 31 في المائة إلى 151 ألف طن متري.
الروبوستا بدورها ترى إشارات صعودية من شح المخزونات. فقد هوت مخزونات روبوستا في بورصة إنتركونتيننتال إلى أدنى مستوى في 16 شهراً وربع، حيث بلغت 3,755 عقداً الثلاثاء الماضي. الجدير بالذكر أن قوة الريال البرازيلي أسعار القهوة تحمل تأثيراً مستمراً على ديناميكيات الأسعار.
كعامل سلبي، أفادت المنظمة الدولية للقهوة في 7 نوفمبر أن صادرات القهوة العالمية للسنة التسويقية الحالية (أكتوبر إلى سبتمبر) انخفضت 0.3 في المائة إلى 138.658 مليون كيس.
ذكرت دائرة الزراعة الأجنبية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية في تقريرها نصف السنوي الصادر في 18 ديسمبر أن الإنتاج العالمي للقهوة في 2025/2026 سيزيد 2.0 في المائة إلى مستوى قياسي بلغ 178.848 مليون كيس. يشمل ذلك انخفاض إنتاج أرابيكا بنسبة 4.7 في المائة إلى 95.515 مليون كيس، وزيادة إنتاج روبوستا بنسبة 10.9 في المائة إلى 83.333 مليون كيس.
وتوقعت الدائرة أن ينخفض إنتاج البرازيل 2025/2026 بنسبة 3.1 في المائة إلى 63 مليون كيس، بينما يرتفع إنتاج فيتنام 6.2 في المائة إلى 30.8 مليون كيس. كما تتوقع أن تنخفض المخزونات الختامية 2025/2026 بنسبة 5.4 في المائة إلى 20.148 مليون كيس.
