Снижение цен на кофе на фоне ожиданий обильного урожая в Бразилии и роста мирового предложения

Цены на кофе продолжили резкое падение, начавшееся в прошлую пятницу, 18 мая 2026 года. Фьючерсы на арабику с поставкой в июле закрылись снижением на 1,01 процента, достигнув полуторагодового минимума. Фьючерсы на робусту упали на 1,75 процента, обновив четырёхнедельный минимум. Снижение было вызвано главным образом ожиданиями более высокого урожая в Бразилии и растущим экспортом из Вьетнама.

Аналитики рынка прогнозируют рекордный урожай в Бразилии в сезоне 2026/2027. 7 мая Академия торговли кофе спрогнозировала рост бразильского урожая на 12 процентов по сравнению с прошлым годом до 71,4 миллиона мешков. Более ранние прогнозы Marex Group и Stonex были ещё выше. Marex спрогнозировала рекордные 75,9 миллиона мешков, а StoneX повысила свою оценку до 75,3 миллиона мешков. StoneX также предсказала расширение мирового профицита кофе с 1,8 миллиона мешков в 2025 году до 10 миллионов мешков в 2026 году, что станет самым большим профицитом за шесть лет.

Вьетнам, крупнейший в мире производитель робусты, также создаёт дополнительное давление на предложение. По данным Главного статистического управления Вьетнама, экспорт кофе за первые четыре месяца 2026 года вырос на 15,8 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 810 тысяч метрических тонн. За весь 2025 год вьетнамский экспорт кофе подскочил на 17,5 процента до 1,58 миллиона метрических тонн. Ожидается, что производство в сезоне 2025/2026 вырастет на 6 процентов до четырёхлетнего максимума в 1,76 миллиона метрических тонн, что эквивалентно 29,4 миллиона мешков.

Запасы и нарушения поставок

Запасы кофе на бирже ICE снижались в течение последних двух месяцев, что обычно поддерживает цены. Запасы робусты упали до двухлетнего минимума в 3631 лот в прошлую пятницу. Запасы арабики снизились до минимума за 2,75 месяца до 462 777 мешков в понедельник. Несмотря на это падение, общие перспективы предложения остаются медвежьими для цен.

Между тем, меньший объём экспорта из Бразилии оказывает некоторую поддержку ценам. 12 мая Cecafe сообщила, что экспорт зелёного кофе из Бразилии в апреле сократился на 1,3 процента по сравнению с прошлым годом до 2,76 миллиона мешков. Кроме того, продолжающееся закрытие Ормузского пролива нарушает мировые поставки кофе. Закрытие привело к росту ставок фрахта, расходов на страхование, цен на удобрения и топливо, что увеличило издержки для импортёров и обжарщиков кофе. Этот фактор остаётся бычьим для цен.

Ключевые рыночные данные

Прогнозы мирового экспорта и производства

7 ноября Международная организация кофе сообщила, что мировой экспорт кофе в текущем маркетинговом году (октябрь-сентябрь) снизился на 0,3 процента по сравнению с прошлым годом до 138,658 миллиона мешков. Это снижение является медвежьим фактором для цен.

Служба сельского хозяйства за рубежом Министерства сельского хозяйства США выпустила полугодовой отчёт 18 декабря, в котором прогнозируется рост мирового производства кофе в сезоне 2025/2026 на 2,0 процента по сравнению с прошлым годом до рекордных 178,848 миллиона мешков. В рамках этого общего объёма ожидается снижение производства арабики на 4,7 процента до 95,515 миллиона мешков, а производство робусты, как ожидается, вырастет на 10,9 процента до 83,333 миллиона мешков. USDA также прогнозирует снижение производства кофе в Бразилии в сезоне 2025/2026 на 3,1 процента до 63 миллионов мешков, в то время как объём производства во Вьетнаме вырастет на 6,2 процента до четырёхлетнего максимума в 30,8 миллиона мешков. Ожидается, что конечные запасы в сезоне 2025/2026 сократятся на 5,4 процента до 20,148 миллиона мешков с 21,307 миллиона мешков в 2024/2025.