دبي – قهوة ورلد

شهدت أسواق القهوة ارتفاعاً اليوم وسط مخاوف مستمرة من الجفاف في البرازيل، أكبر منتج للقهوة أرابيكا في العالم. فقد ارتفعت عقود أرابيكا مارس (KCH26) بمقدار +4.20 (+1.18%)، بينما صعدت عقود روبوستا مارس (RMH26) بمقدار +36 (+0.92%).

جاءت هذه المكاسب بعد ارتفاع أرابيكا الأسبوع الماضي إلى أعلى مستوى لها خلال شهر، نتيجة لتساقط الأمطار أقل من المعدل الطبيعي في البرازيل. وأفادت شركة Somar Meteorologia بأن منطقة ميناس جيرايس، الرئيسية في زراعة أرابيكا بالبرازيل، تلقت 26.5 ملم فقط من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 9 يناير، أي 29% فقط من المتوسط التاريخي، ما يثير القلق بشأن انخفاض حجم الحصاد.

  • المخزونات تدعم الأسعار

تؤدي انخفاض مستويات المخزون إلى ضغط صعودي على الأسعار. فقد تراجعت مخزونات أرابيكا المتابعة من ICE إلى أدنى مستوى لها منذ عام ونصف عند 398,645 كيساً في 20 نوفمبر، قبل أن تعاود الارتفاع إلى 461,829 كيساً الأسبوع الماضي. كما هبطت مخزونات روبوستا إلى أدنى مستوى لها منذ عام عند 4,012 عقدة في 10 ديسمبر، قبل أن ترتفع لاحقاً إلى أعلى مستوى لها منذ خمسة أسابيع عند 4,278 عقدة.

  • صادرات فيتنام واتجاهات العرض العالمية

بينما يعد الجفاف في البرازيل عاملاً صعودياً، فإن زيادة صادرات روبوستا من فيتنام تضغط على الأسعار. فقد صدّرت فيتنام 1.58 مليون طن متري من القهوة في 2025، بزيادة 17.5% عن العام السابق. ومن المتوقع أن يصل إنتاج القهوة في فيتنام لعام 2025/26 إلى 1.76 مليون طن متري (29.4 مليون كيس)، وهو أعلى مستوى منذ أربع سنوات. وأشارت جمعية القهوة والكاكاو الفيتنامية إلى أن الإنتاج قد يرتفع بنسبة 10% عن العام السابق إذا استمر الطقس الملائم.

وعالمياً، تظهر مؤشرات العرض اتجاهات مختلطة. فقد أفادت منظمة القهوة الدولية بأن صادرات القهوة العالمية للفترة التسويقية الحالية (أكتوبر–سبتمبر) انخفضت بنسبة طفيفة مقارنة بالعام الماضي لتصل إلى 138.658 مليون كيس. وفي الوقت نفسه، تتوقع خدمة الزراعة الأجنبية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية (FAS) أن يصل الإنتاج العالمي من القهوة في 2025/26 إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس، مع انخفاض أرابيكا بنسبة 4.7% إلى 95.515 مليون كيس وارتفاع روبوستا بنسبة 10.9% إلى 83.333 مليون كيس. ومن المتوقع أن ينخفض إنتاج البرازيل بنسبة 3.1% إلى 63 مليون كيس، بينما قد يرتفع إنتاج فيتنام بنسبة 6.2% إلى 30.8 مليون كيس. ومن المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية بنسبة 5.4% لتصل إلى 20.148 مليون كيس.

  • التوقعات

يراقب المتعاملون الأسواق بعناية، مع موازنة الإشارات الصعودية من جفاف البرازيل وانخفاض المخزونات مقابل التأثير الهبوطي الناتج عن زيادة الإمدادات الفيتنامية وارتفاع التوقعات العالمية للإنتاج. وقد أدى ذلك إلى استمرار الضغط الصعودي على أسعار القهوة، حيث سجلت عقود أرابيكا وروبوستا مكاسب ملحوظة في الجلسات الأخيرة.