وسجلت أسعار أرابيكا أعلى مستوى لها خلال أسبوع، بينما تعافت روبوستا من أدنى مستوى لها في 8.5 أشهر للعقود القريبة. وجاء هذا الارتفاع مدفوعًا بصعود الريال البرازيلي إلى أعلى مستوى له في عامين مقابل الدولار الأمريكي، ما يقلل من رغبة المنتجين في البرازيل في التصدير ويؤدي إلى تراجع المعروض في الأسواق العالمية.
اتجاهات العرض والمخزونات
يواصل شح إمدادات روبوستا دعم الأسعار، حيث تراجعت مخزونات روبوستا لدى بورصة ICE إلى 3,977 عقدًا، وهو أدنى مستوى خلال 1.25 عام. في المقابل، ارتفعت مخزونات أرابيكا، مما حدّ من مكاسبها، حيث بلغت 585,621 كيسًا في 18 مارس، وهو أعلى مستوى في أكثر من ستة أشهر.
اضطرابات الشحن تؤثر على الإمدادات العالمية
أدى إغلاق مضيق هرمز إلى تعطيل حركة الشحن العالمية، مما ساهم في تشديد إمدادات القهوة. كما تسبب ذلك في ارتفاع تكاليف الشحن والتأمين والوقود، ما يزيد من الأعباء على المستوردين وشركات التحميص.
الطقس في البرازيل يدعم الأسعار
تساهم الظروف الجوية في البرازيل في دعم السوق، حيث أفادت شركة سومار للأرصاد أن منطقة ميناس جيرايس، أكبر مناطق زراعة أرابيكا، سجلت 11.7 ملم من الأمطار الأسبوع الماضي، أي ما يعادل 47% فقط من المعدل التاريخي، وهو ما قد يؤثر على نمو المحصول.
توقعات بمحصول قياسي تضغط على السوق
رغم عوامل الدعم الحالية، لا تزال التوقعات بإنتاج قياسي في البرازيل تضغط على الأسعار. فقد توقعت مجموعة ماريكس في 19 مارس أن يصل إنتاج البرازيل في موسم 2026/2027 إلى 75.9 مليون كيس، متجاوزًا تقديرات سوكافينا البالغة 75.4 مليون كيس، بزيادة سنوية قدرها 15.5%.
وفي 12 مارس، رفعت ستون إكس توقعاتها إلى 75.3 مليون كيس مقارنة بتقدير سابق بلغ 70.7 مليون كيس. كما تتوقع توسع الفائض العالمي إلى 10 ملايين كيس في عام 2026 مقارنة بـ 1.8 مليون كيس في 2025، وهو الأكبر خلال ست سنوات.
صادرات فيتنام تضغط على روبوستا
تساهم زيادة صادرات فيتنام، أكبر منتج لروبوستا في العالم، في الضغط على الأسعار. حيث أفاد مكتب الإحصاء الوطني أن صادرات القهوة خلال الربع الأول من 2026 ارتفعت بنسبة 14% لتصل إلى 585 ألف طن.
وخلال عام 2025، ارتفعت الصادرات بنسبة 17.5% لتبلغ 1.58 مليون طن. ومن المتوقع أن يرتفع إنتاج موسم 2025/2026 بنسبة 6% ليصل إلى 1.76 مليون طن (29.4 مليون كيس)، وهو أعلى مستوى خلال أربع سنوات.
تراجع صادرات البرازيل يدعم الأسعار
على الجانب الإيجابي، أظهرت بيانات الصادرات في البرازيل تراجعًا ملحوظًا، حيث أفاد مجلس مصدري القهوة أن صادرات القهوة الخضراء في فبراير انخفضت بنسبة 27% إلى 2.3 مليون كيس. كما تراجعت صادرات مارس بنسبة 31% إلى 151 ألف طن.
اتجاهات الأسعار والتوقعات العالمية
شهدت أسعار القهوة انخفاضًا حادًا في فبراير، حيث تراجعت أرابيكا إلى أدنى مستوى خلال 16.75 شهرًا في 24 فبراير، نتيجة توقعات بزيادة المعروض.
وأشارت وكالة كوناب في 5 فبراير إلى أن إنتاج البرازيل سيصل إلى 66.2 مليون كيس بزيادة 17.2%، مع ارتفاع إنتاج أرابيكا بنسبة 23.2% إلى 44.1 مليون كيس، وروبوستا بنسبة 6.3% إلى 22.1 مليون كيس.
كما توقع بنك رابوبنك في 4 مارس أن يصل الإنتاج العالمي إلى 180 مليون كيس في موسم 2026/2027، بزيادة نحو 8 ملايين كيس عن العام السابق.
توقعات الإنتاج والتجارة العالمية
أفادت المنظمة الدولية للقهوة أن الصادرات العالمية خلال الموسم الحالي تراجعت بنسبة 0.3% لتصل إلى 138.658 مليون كيس.
وتوقعت وزارة الزراعة الأمريكية أن يصل الإنتاج العالمي في موسم 2025/2026 إلى 178.848 مليون كيس بزيادة 2%، مع انخفاض إنتاج أرابيكا وارتفاع إنتاج روبوستا.
كما تشير التوقعات إلى تراجع إنتاج البرازيل إلى 63 مليون كيس، مقابل ارتفاع إنتاج فيتنام إلى 30.8 مليون كيس، مع انخفاض المخزونات النهائية إلى 20.148 مليون كيس.
