دبي – قهوة ورلد

سجلت عقود القهوة العربية (أرابيكا) لشهر يوليو انخفاضًا حادًا إلى أدنى مستوى في أسبوعين يوم الخميس، متأثرة بتوقعات واسعة النطاق بمحصول وفير في البرازيل. من الواضح أن أسعار القهوة العربية تتراجع محصول البرازيل في الفترة الأخيرة. في المقابل، سجلت أسعار قهوة روبوستا مكاسب متواضعة.

وأغلقت عقود يوليو للقهوة العربية (KCN26) منخفضة بمقدار 10.60 نقطة (-3.73%)، بينما ارتفعت عقود يوليو لقهوة روبوستا (RMN26) بمقدار 19 نقطة (+0.56%).

توقعات الإنتاج البرازيلي تضغط على الأسعار

تشير العديد من التوقعات الأخيرة إلى زيادة كبيرة في محصول القهوة البرازيلي لموسم 2026/2027، مما يضغط على أسعار القهوة العربية:

  • توقعت أكاديمية تجارة القهوة الأسبوع الماضي أن يرتفع محصول البرازيل 2026/27 بنسبة 12% على أساس سنوي إلى 71.4 مليون كيس.

  • في 19 مارس، توقعت مجموعة ماركس رقماً قياسياً قدره 75.9 مليون كيس، متجاوزة توقعات سوكافينا البالغة 75.4 مليون كيس (+15.5%).

  • في 12 مارس، رفعت شركة ستونكس تقديراتها لإنتاج البرازيل 2026/27 إلى مستوى قياسي بلغ 75.3 مليون كيس، مقارنة بـ 70.7 مليون كيس في تقديرات نوفمبر.

كما توقعت ستونكس أن يتوسع الفائض العالمي من القهوة في عام 2026 إلى 10 ملايين كيس، من 1.8 مليون كيس في 2025، ليكون أكبر فائض في ست سنوات.

صادرات فيتنام القوية تضغط على روبوستا

تواجه أسعار روبوستا ضغوطًا من زيادة شحنات القهوة الفيتنامية. أفاد المكتب الوطني للإحصاء في فيتنام يوم السبت أن صادرات البلاد من القهوة خلال الفترة من يناير إلى أبريل 2026 ارتفعت بنسبة 15.8% على أساس سنوي إلى 810 آلاف طن متري. كما قفزت الصادرات الفيتنامية لعام 2025 بأكملها بنسبة 17.5% إلى 1.58 مليون طن متري. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يرتفع إنتاج فيتنام لموسم 2025/26 بنسبة 6% على أساس سنوي إلى أعلى مستوى في 4 سنوات عند 1.76 مليون طن متري (29.4 مليون كيس).

إغلاق مضيق هرمز يخلق مخاوف في الإمدادات

أدى الإغلاق المستمر لمضيق هرمز إلى تعطيل سلاسل توريد القهوة العالمية، مما يدعم الأسعار بشكل عام. فقد أدت زيادة تكاليف الشحن وأقساط التأمين وارتفاع أسعار الأسمدة والوقود إلى تقليص الإمدادات المتاحة، مما رفع النفقات على المستوردين والمحامص.

انخفاض المخزون وضعف الصادرات البرازيلية يدعمان السوق

تظهر مؤشرات على محدودية الإمدادات الفورية أيضًا:

  • انخفضت مخزونات القهوة العربية في بورصة إنتركونتيننتال إلى أدنى مستوى في 2.5 شهر عند 483,292 كيسًا يوم الخميس.

  • كما هوت مخزونات روبوستا إلى أدنى مستوى في 16.25 شهرًا عند 3,755 عقدًا الثلاثاء الماضي.

كما سجلت أرقام الصادرات البرازيلية تراجعًا. في 14 أبريل، أفادت سيكافيه أن صادرات البرازيل من القهوة الخضراء في مارس انخفضت بنسبة 10% على أساس سنوي إلى 2.65 مليون كيس. وقبل ذلك، في 7 أبريل، أشارت وزارة التجارة البرازيلية إلى انخفاض إجمالي صادرات مارس من القهوة بنسبة 31% سنويًا إلى 151 ألف طن متري.

توقعات الإنتاج والصادرات العالمية

في 7 نوفمبر، ذكرت منظمة القهوة الدولية أن صادرات القهوة العالمية للسوق التسويقي الحالي (أكتوبر – سبتمبر) تراجعت بنسبة 0.3% على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس.

بالنظر إلى أبعد من ذلك، توقع تقرير وكالة الخدمات الزراعية الخارجية (FAS) التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية الصادر في 18 ديسمبر أن يرتفع الإنتاج العالمي للقهوة في 2025/26 بنسبة 2.0% على أساس سنوي إلى مستوى قياسي بلغ 178.848 مليون كيس. من هذه الكمية، من المتوقع أن ينخفض إنتاج القهوة العربية بنسبة 4.7% إلى 95.515 مليون كيس، بينما يرتفع إنتاج روبوستا بنسبة 10.9% إلى 83.333 مليون كيس.

بالنسبة للبرازيل، ترى الـ FAS أن إنتاج 2025/26 سينخفض بنسبة 3.1% إلى 63 مليون كيس، بينما من المتوقع أن ينمو إنتاج فيتنام بنسبة 6.2% إلى أعلى مستوى في 4 سنوات عند 30.8 مليون كيس. كما تتوقع الـ FAS أن تنخفض مخزونات نهاية الموسم لعام 2025/26 بنسبة 5.4% إلى 20.148 مليون كيس، مقارنة بـ 21.307 مليون كيس في 2024/25.